黄金行情分析：2月小非农ADP超预期，金价短线小幅下挫4美元，美国就业市场延续复苏

周三（3月2日）纽约时段盘中，美国方面公布了市场密切关注的2月小非农ADP就业数据。结果该数据表现好于预期，数据公布后，现货金价短线小幅下挫4美元。投资者仍需关注稍后北京时间23点美联储主席鲍威尔在国会的讲话。

具体数据显示，美国2月ADP就业人数实际公布47.50万，预期值37.5万，前值减少30.1万。

ADP首席经济学家Nela Richardson指出，招聘仍然强劲，但也受到疫情后劳动力供应减少的限制。上个月，大公司们称已经做好了与更高的工资和福利进行竞争的准备，并发布了自疫情复苏初期以来最强劲的数据。小公司在吸引有限的合格员工所需的工资和福利方面仍处于劣势。

具体就业分项方面，ADP报告显示，2月金融服务业就业人数增加1.1万人，上月为减少0.9万人。2月专业/商业服务就业人数增加7.2万人，上月为减少0.3万人。

2月贸易/运输/公用事业就业人数增加9.8万人，上月为减少6.2万人。2月制造业就业人数增加3.0万人，上月为减少2.1万人。2月建筑业就业人数增加2.6万人，上月为减少1.0万人。

分析表示，随着病毒相关干扰继续消散，企业恢复更正常的运营，劳动力市场恢复的趋势仍在继续。总体而言，在劳动力供应短缺的情况下，对劳动力的强劲需求暗示裁员仍将维持在低水平。

此外，初请失业金人数扭转了1月的上升趋势，但仍远低于12月底的低点。四周移动平均值从1月28日当周的25.5万降至当前的23.62万。JOLTS职位空缺在过去的7个月里，平均每月有1075.8万个空缺，是迄今为止有记录以来的最高数字。

用于衡量就业市场表现的自然失业率，即通胀保持稳定所需的失业率，已经从疫情前的4.5%左右升至2021年底的5.9%，主要是由于工资的强劲增长。目前的失业率为4%，远远低于这两个数字。

美国就业市场的恢复甚至劳动力的紧张正在持续抬升整体薪资，这给物价带来更多的压力。美国通胀当前已经超越就业市场，成为决定美联储加息的关键，而积极的就业数据会为更快的加息提供空间。

在俄乌冲突发生后，市场削减了美联储在本月加息多达50个基点的预期，不过加息25个基点的概率仍超过90%。

作为非农的姐妹数据，ADP就业在过去的13个月里，两者有6个月走势相同，7次走势相反，尤其是今年1月份的数据差异惊人，所以只能提供一部分参考。

今晚除了数据外，北京时间23点整，美联储主席鲍威尔出席听证会讲话可能更具指引作用，因为可能涉及3月份的加息立场。投资者需要密切关注。