黄金周评：金价升破2030 FED陷两难 多头难得双边下注

基本消息面

由于恰逢耶稣受难日休市，现货黄金在周四(4月6日)已经结束本周交易。金价时隔两周重新走高，收涨1.89%至2007.67美元/盎司，盘中创2022年3月9日以来新高至2031.97美元/盎司。

美国3月非农就业报告将在周五(4月7日)公布，市场反应只能等到下周才会显现。预计美国3月新增非农就业人口23.9万，相比1、2月份增势有所放缓，但仍高于趋势速度。失业率预计保持在3.6%不变，平均时薪年率预计从前值4.6%降至4.3%。

本周金价站稳2000美元/盎司上方，因石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)上周末意外宣布新的减产，且已经公布的数据显示美国服务业放缓以及就业市场趋于疲软，引发市场对通胀压力和经济放缓新的担忧。

Sprott市场策略师Paul Wong表示，美联储陷入困境，因为利率上升可能引发经济衰退，但暂停货币紧缩政策可能会引发通胀，这两种情况都对黄金有利。“对于大多数主要市场来说，这是一个长周末。”

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OPEC+不按规矩出牌

市场原本预计OPEC+将维持去年10月作出的减产200万桶/日决定，但OPEC+上周日(4月2日)意外宣布，将进一步减产约116万桶/日。此举震惊了市场，国际油价在周一开盘暴涨近8%，本周累计收高逾6%。

新的减产将从5月开始实施。届时，OPEC+累计减产承诺将达到366万桶/日，相当于全球需求的约3.7%。美国拜登政府表示，产油国最新宣布的举措不明智。

丹麦丹斯克银行外汇和利率策略助理Mohamad Al-Saraf说：“油价上涨将给全球通胀带来压力……那么市场将越来越关注通胀前景。随着油价上涨，这可能会引发美联储降息预期的逆转。”

RBC Capital Markets分析师Helima Croft表示：“就像去年10月份的减产一样，最新举动可以被解读为又一个明确信号，表明OPEC+将寻求阻止油市的进一步抛售，美联储主席鲍威尔并不是市场唯一重要的‘领路人’。”

美国数据疲软

美国供应管理协会(ISM)的3月非制造业采购经理人指数超预期下降至近三年来的最低水平，美国3月私营部门新增就业岗位远低于预期，美国2月底的职位空缺近两年来首次降至1000万以下。

Indeed经济学家Nick Bunker表示：“美国劳动力市场正在明显降温。”他并指出，两个月内职位空缺减少了约130万个，“按照这个速度，该指标将在今年夏天恢复到大流行前的水平。”

多伦多BMO Capital Markets的高级经济学家Jennifer Lee说：“美联储想要这个，也想要那个。如今，增长放缓、服务需求放缓、工人需求放缓以及通胀放缓，他们正在实现目标。”

本周已经公布的主要美国经济数据疲软，美联储政策松动预期上升，并推高了金价。若美国3月非农就业表现悲观，黄金多头将继续占上风；反之金价可能回撤至1990美元附近。

OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，越来越多的数据强化了美联储降息的必要性，“可能会使金价保持在2000美元上方，并将其推向纪录高位(2020年8月创下的2075.47美元/盎司)。”

独立分析师Ross Norman表示，黄金此前仅在2020年和2022年升破2000美元关口，但未能站稳这一重要关口上方。如今金市正第三次展现魅力，并且似乎能够在经济前景阴云密布之际维持涨势。他还指出，疲软的经济数据已迫使美联储工作重点从抑制通胀转向拯救更广泛的经济。

但美联储鹰派继续嘴硬

圣路易斯联储主席布拉德周四表示，鉴于近期金融压力很可能继续缓解且信贷条件没有明显收紧，同时劳动力市场依然强劲，美联储应坚持加息以降低通胀。根据美联储首选的衡量标准——核心个人消费支出(PCE)年率，美国通胀水平仍然高达2%目标的两倍多。

在3月份的政策会议上，美联储加息25个基点至4.75%-5.00%区间。但一些美国地区性银行倒闭或陷入困境，引发大多数政策制定者的不安，并提高了他们对经济将更快放缓的预期。

然而，布拉德继续对这一观点持怀疑态度，认为金融压力有85%的可能性会继续缓解。他认为，信贷条件不会收紧到足以导致经济衰退的程度。“我不清楚这类银行的放贷是否会大幅缩减。只要他们有足够的流动性和资本，他们就有可能继续发放这些贷款。”布拉德还指出，以历史标准衡量，美国就业市场仍然非常强劲。“……而且我认为即使有人被解雇，在这种环境下他们似乎可以相对容易地找到新的工作。”

克利夫兰联储主席梅斯特周三(4月5日)最新表态称，现在判断美联储是否需要在5月的政策会议上加息还为时过早。但梅斯特重申本周稍早发表的观点，即美联储需要继续加息至5%上方，并保持在那里一段时间。

梅斯特还指出，美联储尚不清楚近期银行业动荡的持续时间或规模，这场动荡见证了美国两家地区性银行的倒闭和瑞士信贷被紧急收购，这增加了经济前景的不确定性。但她强调，急性压力似乎并没有持续存在。“企业正在为经济放缓做准备，但许多公司告诉我们，他们的状况仍然很好。信贷质量仍然很好。银行家们告诉我们这不是真正的问题。”

对于美联储是在5月2日至3日的会议上维持政策利率不变，还是继续加息25个基点，投资者的看法几乎平分秋色。但美联储料将在三季度启动降息。

荷兰国际集团经济学家报告说，美国银行业危机将破坏美联储的抗通胀斗争，这种说法似乎还没有多少分量。当然，非孳息资产黄金确实因此受益。"市场将密切关注本周晚些时候的美国就业报告，以及这是否会使黄金市场达到2020年8月创下的2075.47美元的历史高点。"

现货黄金突破2030美元后料维持涨势

FXStreet的分析师Dhwani Mehta发布报告称：“……黄金突破2030美元的阻力位后才能测试三角旗形的目标位2043美元，下一个上涨目标位在2050美元的心理关口；短期支撑位于3月20日高点2010美元，若跌破该价位，2000美元关口将挑战看涨信心。若继续调整，黄金空头可能指向三角旗形上沿1988美元。”

法国兴业银行的分析师报告称：“黄金预计将逐渐看向自2020年以来的部分区间上限，即2055-2075美元。这是一个关键的阻力区域。如果金价突破了这一阻力位，可能意味着将更大幅上升，上方目标在2150美元和2230美元。近期的重要支撑位可能在最近盘整区间下限1945美元。”