黄金市场今日分析：俄乌局势缓和出现重要信息 金银一度急挫，但为何能快速反弹？

周二现货黄金延续跌势，一度逼近1890美元/盎司，为逾1个月以来首次，随后触底反弹，最终收跌0.12%，报1920.88美元/盎司；现货白银自2月25日以来首次下破24美元/盎司后迅速拉升，最终收跌0.2%，报24.79美元/盎司。 俄乌新一轮谈判取得突破性进展，双方就乌方中立地位达成共识，当地时间3月29日，俄罗斯代表团团长梅津斯基在第五轮俄乌谈判结束后表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，确认其保持中立和无核地位的意愿，包括放弃生产和部署所有类型的大规模杀伤性武器。乌克兰放弃加入任何军事联盟，俄罗斯称不反对乌克兰加入欧盟。乌克兰谈判代表也确认，如果新的安全保障体系发挥作用，乌克兰将同意中立地位，中立地位将包括不拥有外国军事基地。乌克兰安全保障协议必须在全民公投中获得批准。俄罗斯代表团团长梅津斯基表示，普京和泽连斯基的会晤只有在外交部批准协议的情况下才有可能。俄总统普京与乌总统泽连斯基的会面可以与两国外交部草签和平条约同时进行。 2023年FOMC票委、费城联储主席哈克表示，不排除在下次会议加息50个基点，但也不会做出承诺。美联储可以"有条不紊地"将利率调至2.5%左右，然后评估是否需要进行更多加息。关于被动缩表和抛售资产的问题还在进行讨论。 美国2年期国债收益率周二自2019年以来首次超过10年期收益率，进一步强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点。 周二欧元区货币市场进一步提高加息预期，目前预估欧洲央行12月前加息67个基点，稍早为预估加息60个基点。欧洲央行管委霍尔茨曼预计，欧洲央行将在今年6月前就QE的未来做出决定。2022年加息至0%对欧洲央行的政策很重要。 市场观点 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible 金价将稳定在1900美元左右。不过一旦谈判破裂，黄金可能会重新回到1950美元的水平。包括钯在内，因俄乌冲突和对供应中断的担忧而上涨的品种都出现了回调。 金融博客零对冲 美国经济"硬着陆"几乎不可避免 2年期和10年期国债曲线是市场所能提供的最受关注、研究最多、最准确的衰退预测指标。周二，美国2-10年期国债收益率曲线出现了自2019年以来的首次倒挂。正如德意志银行分析师指出的那样，美联储从未出现过如此大的方向性偏离，可能是因为美联储从未像今天这样落后于曲线。考虑到当前的通胀和失业，美联储需要上调"荒谬"的1155个基点，才能回到"正常"水平。历史上，每个加息周期的收益率倒挂都导致了1-3年内的衰退，"硬着陆"几乎不可避免。 Oanda高级市场分析师Ed Moya 在俄乌谈判取得一些进展后，金价暴跌。 最大的地缘政治风险可能会出现重大的缓和，避险交易迅速消退。 在俄罗斯撤军的消息得到证实之前，金价将保持在1900美元的水平。和谈正朝着积极方向前进，但现在就认为紧张局势即将出现重大缓和还为时过早。 道明证券 黄金与收益率曲线关联不强 在债券市场为美联储带来鹰派惊喜作准备的时候，俄乌局势出现了缓和。另一方面，收益率曲线再度释放衰退即将来临的信号，这可能重新点燃投资者对黄金的兴趣，但从历史上看，在加息周期中，ETF的资金流动与收益率曲线并没有强烈关联。这表明，ETF的强劲流入更多地与避险意愿有关，在谈判代表继续努力达成停火之际，这将导致下行风险。