黄金市场今日分析：俄乌停火协议细节传出，美联储如期加息25个基点 黄金触底反弹

周三现货黄金震荡走高，美联储利率决议公布后一度跌破1900美元/盎司，为2月28日以来首次，随后持续拉升，逼近1930美元关口，较日低反弹近35美元，最终收涨0.47%，报1926.9美元/盎司；现货白银收复25美元关口，最终收涨0.72%，报25.04美元/盎司。 周三公布的美国2月零售销售月率录得0.3%，略低于预期的0.4%。 美联储周三决定加息25个基点，并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。点阵图预测中值是基准利率到2022年末将在1.9%左右，高于美联储先前的预期。在经济预期上，美联储大幅下调今年GDP预期，上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。鲍威尔∶最快在5月公布缩表计划鲍威尔表示，通胀率仍远高于2%的长期目标，但预计将逐月下降，若通胀数据要求更快地加息，我们将会这样做。缩表方面，鲍威尔称最快在5月份公布缩表计划。缩表计划框架将与上一次相似，但速度将比上次更快。鲍威尔称，虽然乌克兰冲突对美国经济造成的损失非常不确定，但经济衰退的可能性并不是特别高。美联储未来两次会议加息75基点与美联储决策日相关的掉期交易数据表明，在未来两次会议上，美联储将进一步加息约75个基点，这意味着其中至少有一次加息幅度会超过标准的25个基点。根据市场定价，在5月份会议上加息50基点的可能性约为80%0。 美国国债持续表现不佳，5年和10年期收益率差自2020年3月以来首次跌破零。该段曲线自2007年以来还从没有倒挂过。 据英国金融时报，乌克兰和俄罗斯在暂定的15点和平计划上取得了重大进展，其中包括停火、基辅宣布中立并接受对其武装力量的限制则俄罗斯撤军等。不过，据俄新社，在被问及《金融时报》的报道时，克里姆林宫发言人表示，披露任何解决乌克兰冲突的潜在协议都为时过早。乌克兰总统泽连斯基也表示，俄罗斯与乌克兰的谈判仍在继续，过程相当艰难。 克里姆林宫发言人佩斯科夫周三表示，乌克兰提议成为中立国，但保留自己的武装力量，"可以被视为某种折衷选择"，暗示和平谈判可能取得进展。然而，乌克兰总统府表示，乌克兰拒绝像瑞典或奥地利那样保持中立的提议。乌克兰总统顾问称，只有拥有安全保障的"乌克兰"模式才能起作用。克里姆林宫称，不友好国家的领导人将受到个人制裁，但俄罗斯对拜登的制裁并不意味着放弃双方高层接触。 北约再次拒绝在乌克兰设立禁飞区当地时间3月16日，北约秘书长斯托尔滕贝格表示，尽管乌克兰总统泽连斯基当天稍早在向美国国会议员发表讲话时，再次呼吁在乌克兰设立禁飞区，但北约仍决定不采取这类行动，也不会以维和部队的名义派地面部队越过波乌边境。 市场观点 瑞典北欧斯安银行 美联储旨在实现软着陆 我行认为由于俄乌危机等因素，美联储的通胀预期存在一些上行风险，且把我行的GDP预期下调至低于美联储预期的水平。此外，预计美联储今年加息5次，明年再加息3次并达到2%-2.25%的水平。再者，极大可能美联储最早在5月会议上加息至少50个基点。 总体看来，因为在鲍威尔1月国会发表鹰派证词后，市场定价已经很激进，所以导致昨日市场反应有限。 北欧联合银行 预计美联储将进行一连串加息 我行认为美联储更可取的做法是连续加息25 个基点，即预计今年剩下6次会议都将加息25 个基点，而2023年将加息四次。对于5月的会议，市场已消化了约35个基点的可能，这意味着美联储很有可能加息50个基点，但我行认为加息25个基点更有可能，因为这可以降低货币政策迅速收紧引发市场动荡的风险。 此外，缩表决定也有可能在5月做出，这也会缓和加息50个基点的呼声，而美联储也可以通过缩表来使收益率曲线变陡。 不过，美联储最终加息次数不确定性显然仍很大，但方向是明确的，即便是最鸽派的委员也认为今年至少还会加息四次。 MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels 上调黄金今年均价预期 我们认为俄乌危机不会在今年完全得以解决，因此我行决定上调今年黄金均价预期至2000 美元，乐观情景下为2500美元，悲观情景下为1600美元。经济前景的重大变化来自于衰退风险的增加，尤其是在美联储加息的情况下。加息所带来的衰退风险的速度比市场之前认为的要快得多，而滞胀背景会支撑金价。随着投资者寻求对冲风险，黄金的需求将有所增加，进而支撑金价。不过需密切关注的一个潜在利空因素是，俄罗斯央行可能会抛售黄金以规避西方制裁。