兴业投资：OPEC+会议仍陷入僵局,国际油价周五小幅收高

由于OPEC+成员国之间未能就增产达成一致,以及原油需求的强劲复苏和美国强劲的非农报告提升市场风险偏好情绪,国际油价上周五继续表现坚挺,盘中一度接近前一交易日创下的多年高点。不过,随后因投资在OPEC+产能政策谈判推迟后获利了结、如美国解除制裁,伊朗原油将快速大量入市的担忧,以及全球疫情仍然严峻,这令油价上行空间受限。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0.2美元,或0.27%,报75.21美元/桶,最高触及75.57美元/桶,最低跌至74.40美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.66美元,或0.87%,报76.23美元/桶,盘中最高触及76.40美元/桶,最低跌至75.20美元/桶。 OPEC+成员国之间的内讧加剧了焦虑情绪,刺激了油价上涨,因一旦当前协议僵持不下,默认的选项就是OPEC+的产能将一直维持到2022年4月都维持于当前水平不变,这显然将进一步恶化供需失衡状况。由于阿联酋反对协议的某些方面,OPEC+周五连续第二天未能就石油产量政策达成协议。OPEC+在周五投票决定从2021年8月至12月增产约200万桶/日,并将剩余的减产延长至2022年底,而不是到2022年4月。阿联酋同意增产,但拒绝支持延长减产。 阿联酋能源部长表示,全球石油市场需要提高产量;拒绝OPEC+减产协议延长至2022年底的提议,支持从8月开始每月增产40万桶/日;认为OPEC+委员会将增加产量与当前协议延长至2022年12月相结合的提议对阿联酋不公平;在4月份OPEC+减产协议结束之前,该国不会退出减产协议;希望将增产与减产协议延期到2022年脱钩;如果减产协议延期,基准参考数据应反映其实际生产能力,而不是过时的2018年10月的生产参考数据。 伊拉克石油部长表示,伊拉克支持将OPEC+减产协议延长至2022年12月;预计油价在在2022年底前不会低于70美元/桶;预计OPEC+在周一达成协议将有助于支持石油市场稳定,为产油国和消费国提供服务;伊拉克同意8月起OPEC+增加40万桶/天的产量;7月份的石油出口量将达到290万桶/天,伊拉克对OPEC石油减产协议的执行率将达到100%。 沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹:沙特-俄罗斯的提议获得了除阿联酋外的所有成员国接受;石油产量应该会增加,我们需要在消费国和保护本国利益的生产国之间取得平衡;产量协议应该持续更长时间;;任何国家都不能使用单个月作为生产基准;尚未从阿联酋方面听到最新消息,阿联酋是在对抗所有其他OPEC+成员国;不能同意阿联酋的要求,这样会开创先例;如果不能达成协议,8月将不会增产;石油市场还面临其他不确定性,如新冠病毒的传播以及伊朗和委内瑞拉的石油生产缺乏可见度。 美国6月非农就业人数创下10个月来最大增量,表明企业在招聘员工步伐加快,已跟上扩大的经济活动方面取得了更大的成功。强劲的就业数据刺激市场冒险情绪,也支撑了原油等高风险资产。 随着全球经济活力恢复,未来原油市场或处于供应短缺状态中。从需求端看,美国汽油需求6月下旬升至年度最高;欧洲航班飞行量稳步攀升,最近两周环比增长了16%。供应端方面,美国页岩油生产商在支出方面保持纪律,康菲石油公司2021年削减4%的资本支出,将股票回购增加67%。除页岩油公司之外的壳牌、BP、埃克森美孚也没有随着油价的上涨增加资本支出。供需两端的配合导致全球油品库存持续下滑,美国的油品总库存已经降到了过去五年均值下方,全球浮仓也降到了2020年3月以来的最低。 然而,随着市场传出阿联酋方面愿意接受让步,暂时维持产量在8月份不变,留待下次会议再商议年内进一步产能对策后,投资者获利了结部分多头仓位,油价应声回落。 伊朗原油可能重返市场的担忧时刻影响着油价的上涨。伊朗油长赞加内表示,在这次会议上,我们谈到了伊朗重返原油市场的问题;任何OPEC+做出的决定都不会影响伊朗的意愿,即一旦制裁解除,我们将在尽可能短的时间内重返市场;伊朗可以轻而易举地将石油产量提高到600万桶/日;伊朗已经采取了很多措施来迅速提高石油产量。 此外,市场对德尔塔新型冠状病毒菌株爆发将抑制原油需求的担忧也威胁了油价的上涨。世卫组织近日警告,目前全球新冠疫情正处于“非常危险”的阶段。德尔塔变异毒株已在至少98个国家和地区出现,并且还在继续变异和进化。法国和意大利的德尔塔毒株占比都在上升。法国目前的新增确诊病例中,德尔塔变异毒株感染病例约占三分之一。意大利21个大区和自治省中有16个地区发现了德尔塔变异毒株感染病例,在全意新增确诊病例中占比达22.7%。 上周美国石油和天然气钻机数量保持不变,随着油价回升,活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)最新数据显示,截至7月2日当周,原油钻井总数持平于372座,预期为377座;天然气钻井总数持平于98座,预期为98座;混杂钻井总数增加5座,至5座;原油、天然气和混杂钻井平台总数增加5座至475座,预期为477座。 美元指数 美元指数上周五前半日震荡上扬,在强劲的美国非农就业报告出炉后触及92.703的三个月新高,但随后自该高点回撤,因交易员们猜测美国就业报告尚不足以促使美联储加快减码或加息,推动投资者在长周末前了结美元多头仓位。 美国劳工统计局周五发布的数据显示,6月份美国非农就业人数增加了85万人,为2020年8月以来最强劲的增长,好于市场预期的70万,5月份数据由55.9万上修为58.3万。失业率意外自5.8%升至5.9%,平均时薪环比增长0.3%,同比增长3.6%,均符合市场预期,前值分别增长0.5%和2%。非农报告对美联储来说应该是令人鼓舞的,表明就业在“实质性进一步进展”的道路上迈出了坚实的一步,但这份报告不会加快美联储目前关于何时最终开始缩减购债规模的思考。 美国人口普查局公布的数据显示,美国5月工厂订单增长1.7%,略高于市场预期的1.5%,而4月份数据为下降0.1%。过去13个月,出货量也增长了12个月,增长了33亿美元,达到4904亿美元,增幅为0.7%。未完成订单与出货量之比为6.95,高于4月份的6.88。 美国商务部公布的数据显示,美国5月贸易逆差增长3.1%。其中,出口总额为2060亿美元,进口总额为2773亿美元,差额达713亿美元。据报道,迄今为止,美国2021年贸易逆差总额为3531亿美元,较去年同期增长45.8%。高频经济公司(HighFrequencyEconomics)首席经济学家法鲁奇表示,随着疫情好转及全球经济全面重启,进出口额将在服务业的支持下重新恢复平衡。 旧金山联储主席戴利表示,考虑今年晚些时候或明年初缩减资产购买规模是合适的。我认为经济正在能够开始越来越多地自行运转,这意味着我们可以撤回一些宽松。当然不是大部分,因为还没有达到充分就业目标。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回撤;14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在73.80-76.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月2日高点75.55,突破后将上探7月1日高点76.20,然后是2018年10月4日高点76.40和2018年10月3日高点76.90,以及2014年11月13日高点77.20和2014年11月21日高点77.80;而下方支持留意7月5日低点74.70,跌破将下探7月2日低点74.40,然后是6月30日高点74.10和6月29日高点73.80,以及7月1日低点73.35和6月30日低点72.80。 布伦特原油 日图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回撤;14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在74.50-77.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月2日高点76.40,突破将上探7月1日高点76.70,然后是2018年10月25日高点77.00和2018年10月24日高点77.50,以及2018年10月29日高点78.00和2018年10月18日低点78.65;而下方支持留意7月5日低点75.65,跌破将下探7月2日低点75.20,然后是6月25日低点74.90和7月1日低点74.50,以及6月30日低点73.90和6月18日高点73.70。 周一关注: 美国独立日假期 OPEC+部长级会议 2021-07-05