黄金价格展望：金价将面临跌至1676的风险

金价上周收盘创下一年多以来的最大跌幅，随着美联储官员的鹰派立场刺激新一波对收紧政策的担忧，金价大跌6.04%。周一，随着美元自两个月以来的高点附近略微回落，金价在1770美元附近持稳。部分投资者借此机会抄底，但围绕美联储下一次利率决议动作的不确定性可能持续令金价承压。 随着经济复苏势头逐渐变强，而通胀压力则得以加剧；美联储6月利率决议暗示了到2023年底之前两次加息的前景。上周五，圣路易斯联储主席布拉德（布拉德将在新的一年中成为票委）的鹰派评论持续令市场对加息的恐惧加深。 布拉德称，他看到通胀年率在今年有达到3.0%的可能，而2022年则有望达到2.5%；这“可能符合我们允许通胀在一段时间内超过目标水平的最新政策框架”，“届时我们将开始控制通胀、使之降至2%以下”。这暗示了收紧政策的条件可能在2022年末成熟，这可能比市场目前预期的更早。 美国国债收益率曲线走平，这似乎也反映出市场计价2022年加息可能性的尝试。美国10年与2年期国债收益率息差在周一降至117.4个基点，自3月底的峰值156.8个基点大幅下降。回顾上一个加息周期，10年与2年国债收益率息差的迅速下降通常发生在美联储在2013年收紧QE的信号之后（见下图）。这是因为在紧缩周期期间，近端收益率倾向比远端收益率更快增长。 金价自疫情大流行以来，一直因超低利率环境和央行的量化宽松政策而走高。因此，当金价开始反转之时，可能更容易受到回调的影响。尽管较长期限的收益率下降、美元指数小幅回落令金价周一的抛售得到缓解，但由于担忧情绪逐渐消退，近期金价动能仍可能倾向下行。 展望未来，美国核心PCE物价指数可能被黄金投资者密切关注，以便获得关于物价增长和其对美联储政策影响的线索。核心PCE数据衡量了美联储官员对通胀的预期，市场预计该数据在5月将达到3.4%。这可能是1991年至今的最高水平。若数据公布超出市场预期，则可能引发金价出现新一轮抛售，并将助美元走强；反之，若真实数据不敌预期，则金价可能出现反转。 金价技术分析 从技术角度而言，金价决定性跌破上升通道底部，迅速进入了回调阶段。金价可能在1770美元一线附近寻得支撑，该水平也是23.6%斐波回撤。若跌破这一水平，则可能为进一步下跌敞开大门，届时金价有望跌至1676美元一线，才可能寻得进一步支撑。MACD指标形成看跌交叉且倾向进一步走低，这暗示了金价的下行动能仍占据主导地位。