黄金交易提醒：关注鲍威尔重磅讲话，黄金或迎生死考验！

周三（3月17日）亚洲时段，现货黄金几乎持稳，交投于1731附近。周二（3月16日）金价几乎持稳，投资者正等待鲍威尔的重磅讲话。周二公布的恐怖数据不及预期，这支撑了黄金价格，不过市场对美联储的加息预期明显提前，且疫苗接种在特朗普的支持下可能进展更加迅速，这些因素可能限制或打压金价。另外值得一提的是，华尔街恐慌指数跌至13个月新低，这在客观上显示投资者避险情绪不强，这与SPDR黄金持仓数据连续下跌相契合。 日内重点关注美联储利率决议，另外，衡量美国楼市的2月营建许可及新屋开工也需要关注。 美国2月零售销售和工业生产均下滑，受累于寒冷天气 由于全国各地天气严寒，美国2月零售销售降幅超过预期，但随着政府向大部分中低收入家庭发放新一轮大流行救援资金，零售销售可能会反弹。 上月恶劣天气也打击了工业生产，德州和南方其他地区遭遇严寒导致一些炼厂、石化设施和塑料树脂工厂停产。这种打击可能是暂时的。 由于出台大规模财政刺激计划和疫苗接种步伐加快，预计今年经济增长将更加强劲，这应该会让经济更广泛地重启，尽管新增病例数有所攀升。 “随着更健康、更温暖的日子临近，以及慷慨的刺激支票即将发放到位，消费者准备摆脱冬季的寒意，”牛津经济研究院首席美国经济学家Lydia Boussour表示，“今年，我们预计，卫生状况改善和慷慨的财政刺激将为一轮可以载入史册的消费热潮推波助澜。” 美国商务部表示，2月零售销售较前月减少3.0%。但1月数据被大幅上修为增长7.6%，前值为增长5.3%。经济学家此前预测，2月零售销售料仅下降0.5%。 异常寒冷的天气在2月席卷全国，德州遭遇致命暴风雪。2月销售下降也反映了一次性600美元援助支票对家庭支出的提振作用逐渐减弱，这是去年12月底批准的近9000亿美元额外财政刺激计划的一部分，推迟退税也是造成销售下降的一个原因。 扣除汽车、汽油、建材和食品服务的核心零售销售2月下降3.5%，1月上修为增加8.7%，前值为增加6.0%。核心零售销售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为吻合。 美联储周二公布的数据显示，2月制造业产出较前月下降3.1%，受累于疫情造成全球半导体供应短缺。 疫情相关限制造成的供应限制正在推高大宗商品价格。美国劳工部周二公布，2月进口物价较前月上升1.3%，1月为增长1.4%。2月进口物价同比跃升3.0%，1月为同比上涨1.0%。 尽管通胀预计最早将在今年上半年加速，但许多经济学家预计通胀不会失控，因数千万美国人仍处于失业状态。随着全球更多人口接种疫苗，预计供应链瓶颈也将缓解。 上述数据公布后，华尔街股市涨跌互现，美元兑一篮子货币上涨，美国公债价格涨跌互现，黄金市场交易量大涨。 （现货黄金日线图） Wolfpack资本公司投资长Jeff Wright表示，在有关通胀的多个矛盾数据点之间，黄金陷入困境。 恐怖数据的低迷对金价有一定的提振作用。 加息预期提前，美联储会议成为焦点 随着交易员们大量倾向于长期收益率走高，并且预期美联储将远远早于官员们目前所设想的时间开始加息，债券市场即将面临一次严肃的现实检查。 这类押注能否盈利的重大考验将在周三美联储结束为期两天政策会议时到来。对于债券投资者来说，可能的关键是官员们对未来几年政策利率的预期轨迹。在去年12月份，决策者们预期到2023年底利率都将维持在接近零的水平。 但是随着疫苗接种加速以及1.9万亿美元的新刺激政策引发人们对经济增长和通货膨胀的预期，市场的想法已经有了很大不同。货币市场已开始消化美联储在明年底之前开始收紧政策的预期。同时，投资者正为长债的进一步走低做好准备：期权押注未来几个月10年期美国国债收益率将从目前的1.6%上升至高达1.85%。华尔街策略师则预期更高的水平。 “市场对美联储保持耐心失去了耐心，”TJM Institutional Securities策略师David Robin表示，如果鲍威尔周三讲话“试图打压当前的市场预期，市场可能会认为他拒绝接受现实，因此将加速对美联储首次加息时机和幅度的预期。” 欧洲美元合约反映出到2023年3月左右整整25个基点的加息预期。一些人甚至在规避更早加息的风险，2022年12月前消化的加息幅度为18个基点，也就是说届时加息的概率大约为75%。 10年期美债收益率（全球借贷成本基准）上周触及1.64%，为2020年2月以来最高水平。5年期国债收益率也急剧上升，因为交易员对央行退出其超宽松立场的时间预期有所提前。 美联储官员们周三料在季度预测中上调对经济增长和失业率的展望。经济学家表示，央行决策者将继续预测近零利率会保持到2023年底。上述经济预测将在周三下午2点公布，同时还将公布联邦公开市场委员会的政策声明。 去年12月，只有五名官员预测2023年会加息。但是高盛的Jan Hatzius和他的同事们目前预计，美联储决策者的中值预期将显示2023年会加息一次。需要四名官员将预测上调，才能使得决策者的中值预期显示首次加息时间点提前到2023年。 鲍威尔还没有打压债券市场的观点。他承认国债下跌引起了他的注意，但他强调总体金融状况更为重要，以这种方式衡量，收益率的上升尚未吓跑投资者。他还说，如果收益率上升伴随着市场的无序波动，他会感到担忧。在周三央行政策决定后举行的新闻发布会上，他可能还有更多话要说。 眼下，投资者正在加紧向那些会在长期收益率进一步上涨情形下才能获利的策略投入资金。 对于债券空头人士的警告是，周一发布的数据显示，中国持有的美国国债在1月份升至2019年以来的最高水平，这表明海外国家购买仍可能抑制收益率。 当然，那是在通胀预期达到近期峰值之前，这有助于提高长期收益率。10年期盈亏平衡通胀率约为2.25%，接近2014年以来的最高水平，这代表市场对未来十年年度消费者价格通货膨胀的看法。投资者押注通货膨胀加快，部分原因是美联储新的货币政策方法将使通货膨胀得以持续火热（高于2%）一段时间。 TwentyFour Asset Management美国信贷业务负责人David Norris表示，“我们预期长期利率从目前水平开始逐步上升。特别对于黄金，关键在于他们的升息预期。” Metals Daily执行长Ross Norman表示，我们预期鲍威尔将发表一场不温不火的演讲，因为经济成长预期不太热也不太冷，所以他会走一条谨慎的道路。 倘若美联储重申升息降缓，那么这可能有利黄金。若反过来加速升息，就会看到收益率大增，接着黄金价格相应下跌。 Wright认为，黄金价格将上涨，但同时因比特币价值创新高，黄金不会像比特币那样高度引起大众兴趣。 桥水联席首席投资官：通胀螺旋式上升将迫使美联储提前加息 全球最大对冲基金桥水的联席首席投资官Greg Jensen表示，全球经济即将迎来新一轮通胀浪潮，或迫使美联储较原计划提前采取加息行动；拜登政府“极端”的财政刺激措施将抬高消费物价，同时威胁到危机过后债市和股市的上涨。 Jensen表示，市场对通货膨胀的消化实际上是一个重大的长期变化的开始，并非对正在发生的事情反应过度。经济状况和通货膨胀的实际变化速度将超过市场或美联储的预期。 鉴于1.9万亿美元刺激计划以及防疫封锁的逐步解除，交易员们预测经济复苏将迫使美联储提前动手。欧洲美元合约显示，到2022年12月，美联储收紧政策的概率大约为75%。 Jensen认为，利于劳方的用工政策以及日益放缓的全球化意味着技术进步是唯一遏制通胀的力量。而财政和货币政策制定者可能会提供更多的资金支持直至极限来临。利用债券进行多元化投资的能力明显恶化，显然使用债券获得回报的能力下降了。 美联储提前加息的预期将令黄金价格继续承压。 特朗普说他应该会建议接种新冠病毒疫苗 前美国总统唐纳德· 特朗普表示，他应该会敦促他的支持者和其他担心新冠疫苗的人接种疫苗，同时，他也表示必须尊重个人自由。 特朗普在周二晚上接受Fox News 电话采访中说，“坦率地说，我应该会把它推荐给很多不想接种疫苗的人，这些人当中很多都投票给我。”他又说，“但是各位也知道，我们拥有自由。然而这是一种很好的疫苗，是一种安全的疫苗，而且有效。” 总统拜登的首席医学顾问安东尼·福西周日说，共和党人不愿接受疫苗是控制疫情的最大风险之一，他希望看到特朗普公开敦促他的支持者接种疫苗。 特朗普在2020年总统大选中赢得了7500万选民的支撑，在保守派选民中有极大的支持度，他的建议可能令更多人愿意接种新冠疫苗，进而加速整个国家的疫苗普及率。 疫苗的不断推进会削减避险黄金的吸引力。 周三数据前瞻 周三重点关注美联储利率决议及鲍威尔讲话，预计将引起金融市场巨大的波动。 另外，关注美国2月营建许可月率及美国2月新屋开工年化月率，这是衡量美国楼市好坏与否的两个指标。 在美国政府采取空前措施缓解新冠疫情带来的金融冲击后，楼市呈现火热行情。创纪录低点的抵押贷款利率吸引了首次置业者和寻求扩大居住空间的买家。衡量美国20座城市房价的指数在去年12月同比上涨逾10%。 预计美国楼市将持续火爆，进而带动美国经济继续稳步复苏，前提是美联储继续维持联邦基金利率在低位。该数据可能打压金价下行。 北京时间9:37，现货黄金报1731.61美元/盎司。