下周前瞻：黄金8月份开局坚挺 一度攀升至1800美元上方 下周CPI恐再给多头“泼冷水”

基本消息面

黄金8月份开局坚挺，一度攀升至1800美元上方，但周五(8月5日)回吐部分涨幅。本周伊始，美国国债收益率大幅下降，美元表现平平，这使得金价在本周前半周上涨超过1%。然而，在美国公布令人印象深刻的7月份非农就业报告后，金价逆转了走势。美国将于下周公布7月份通胀报告，这将成为黄金走势的下一个重要催化剂。

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本周初，美元的抛售潮持续，美元指数跌至近一个月来最低水平，下破106关口。ISM周一公布的数据显示，7月份制造业采购经理人指数(PMI)支付价格指数从6月份的78.5降至60，表明价格压力明显减弱。投资者继续缩减对美联储9月加息75个基点的押注，金价连续第四个交易日收高。

不过，随着避险资金开始主导金融市场，美元重拾强势，黄金未能保持看涨势头。有报道称，美国众议院议长佩洛西不顾中国大陆的严厉警告，计划访问台湾，这导致周二市场转向避险。此外，美联储官员的鹰派言论帮助美元继续跑赢竞争对手。

芝加哥联储主席埃文斯表示，对9月议息会议的“合理评估”为加息50个基点，但仍有升息75个基点的可能性。此外，圣路易斯联储主席布拉德表示，他希望在今年年底前将政策利率调至3.75-4%的区间，旧金山联储主席戴利则认为，市场预计明年将降息，这有点超前了。

不过，在佩洛西登陆台湾、美元复苏失去动力后，投资者松了一口气。ISM服务业PMI从前一个月的55.3升至7月的56.7，但物价指数降至72.3，低于市场预期的81.6，美元仍处于不利地位。

周四，在全球债券收益率下跌的背景下，黄金进一步积聚看涨势头。在8月的政策会议之后，英国央行宣布将政策利率上调50个基点至1.75%，与市场预期一致。令人担忧的是，该央行表示，目前预计英国经济将在今年最后一个季度陷入衰退，并在整个2023年继续萎缩。尽管随着市场做出即时反应，美元吸收了部分从英镑流出的资金，但以英镑计价的黄金周四单日涨幅超过1%的事实表明，黄金需求依然强劲。

美国劳工统计局周五宣布，美国7月份非农就业人数增加52.8万人，大大超过市场预测的25万人。该报告的分项数据显示，失业率下降到3.5%，小时薪资年率保持在5.2%。这些数据公布后，10年期美国国债收益率上涨超5%，攀升至2.8%以上，导致黄金在周末前出现180度大转弯。

后市展望

下周初，市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据。如果贸易顺差的下降幅度超过预期，黄金将很难恢复强势，反之亦然。自夏初以来，中国发布的令人失望的数据一直在打压金价，因为这些数据可能对需求前景产生负面影响。

下周三，美国劳工统计局将公布7月份消费者价格指数(CPI)。按年率计算，CPI涨幅预计将从6月份的9.1%小幅回落至8.9%。市场对通胀数据的反应应该相当直接：高于预期的CPI数据料将引发美元反弹，而疲弱的CPI数据则迫使美元面临新的抛售压力。

通胀报告可能会显著影响市场对美联储9月份加息规模的定价。目前，芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具显示，美联储选择加息75个基点的概率为66.5%。由于美联储官员没有直接否认这一利率变动，如果CPI超过9%，美联储的鹰派押注将继续主导市场行动，加大黄金的看空压力。

下周五，密歇根大学将公布8月份消费者信心指数初值。投资者将密切关注调查中的长期通胀预期部分，而不是整体信心数据。在7月份的最终版本中，长期通胀预期为2.8%。如数据高于3%，料将帮助美元走强并损及黄金，而如数据低于2.8%恐将会打压美元利好黄金。