金市展望：黄金面临“巨大的”抛售压力 下周CPI恐将爆表 金价面临大跌90美元风险

基本消息面

在本周下跌60美元后，金价仍容易遭受更大的抛售，因为市场准备迎接美联储在7月会议上再次大举加息。但分析师指出，金价可能会触底，这将引发金价动能的逆转。

黄金市场正受到美元指数走强的影响。在经济衰退担忧加剧的情况下，美元指数吸引了大量避险资金。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper周五(7月8日)表示：“黄金价格已跌至2021年9月的水平，技术上处于超卖区间。”

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“尽管金价在通胀风险升高和对经济衰退的担忧加剧之间徘徊，但它已经恢复了对美元的依赖，美元而非黄金受益于避险资金。”

最重要的是，周五公布的非农就业数据超出预期，美国6月份新增就业岗位37.2万个。这一乐观的数据让市场确信，美联储将在两周多后的7月会议上继续加息75个基点。CME美联储观察工具显示，7月份美联储加息75个基点的可能性为95.4%，加息100个基点的可能性为4.6%。

“今天的报告仅仅意味着美联储在政策利率方面仍有更多的工作要做，以冷却经济中的需求，目前加息75个基点几乎是肯定的。对投资者来说，现在重要的不是美联储升息的速度有多快，而是升息到什么程度才能让经济放缓，”安联投资管理高级投资策略师Charlie Ripley说。

周五，COMEX 8月黄金期货结算价收涨2.60美元，涨幅0.15%，报1742.30美元/盎司，本周累跌3.29%，为5月中旬以来的最大跌幅。

分析师认为黄金面临更多下行风险，可能会试探1700美元，甚至1650美元。不过，OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，这一低点可能会成为价格的底部，投资者将在这一水平重返黄金市场。

“本周一跌破1800美元后，抛售压力就非常大。我们还会看到跌多少？金价仍有可能突破1700美元关口。如果情况恶化，金价可能会跌至1650美元至1675美元——这是买家的回归价位。黄金很容易受到这种暴跌的影响。这是关键水平。”“至于上行方向，1770美元是黄金的关键阻力位。”

Cooper关注1690美元，强调这一水平是黄金的“较弱的价格底部”。她还表示，7月份是需求的季节性淡季。“黄金目前有避险溢价，但已被大幅侵蚀；我们预计黄金将继续从宏观驱动因素中获得线索。因此，价格可能在今年晚些时候下跌，但对通胀的担忧应该会限制下跌幅度。”

美联储决定金价走势

分析师们表示，金价走势主要是由市场对美联储加息的定价决定的。

Moya解释说：“本周最初的下跌纯粹是对美国国债市场走势的反应，因为收益率进一步反映出美联储将进一步收紧政策。”“我们开始看到，华尔街正在接近完全消化美联储的所有紧缩措施。”

但一旦市场度过今年7月的美联储会议，宏观环境将开始利好黄金。Moya说，下周的美国通胀报告将有助于这一点。

“人们预期，本月晚些时候的通胀报告将巩固75个基点的加息预期。一旦出现这种情况，黄金将摆脱美联储收紧预期带来的主要疲软。”

一个问题可能是技术性抛售压力，这就是为什么关注金价在1726美元水平上的走势很重要。“一旦各方同意收紧政策，且市场认为其已完全反映在价格中，金价将企稳，”Moya补充称。

下周重点关注

下周需要密切关注的数据是6月份的通胀报告，市场预计美国消费者物价指数(CPI)将从5月份的8.6%加速至8.7%。

“尽管有许多迹象显示通胀已见顶，但不幸的是，通胀不会出现反转，'停滞'一词更为恰当……我认为市场对整体通胀更为敏感，风险在于通胀水平略高于市场预期，”Pepperstone研究主管Chris Weston称。“一个较高的CPI数据应该会巩固美联储在7月27日FOMC会议上加息75个基点的预期。市场对这一点的定价很坚定，9月份还会再加50个基点。”

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