黄金市场今日分析：美元和美债收益率回落 黄金多头趁机反击

周二现货黄金震荡走高，收于1850美元关口之上，涨0.7%;现货白银收涨0.88%，报22.23美元/盎司。 美国财政部颁布禁令，阻止美国投资者在二级市场购买俄罗斯债券，这是对现有政策的扩展。现有政策仅禁止购买新发行的俄罗斯政府债券和部分俄罗斯企业债券。 耶伦∶美国正在商讨限制俄罗斯石油价格。美国财长耶伦表示，美国面临的挑战包括"不可接受的通胀水平"，供应链中断带来的阻力。俄乌局势正在对全球的能源和食品价格产生影响，美国不是唯一经历通胀的国家。 耶伦还表示，美国与欧洲进行了"极其积极"的讨论，限制买家对俄罗斯原油所支付的价格，目标是令俄罗斯石油留在全球市场当中，但同时限制俄罗斯的石油收入。另外，与俄罗斯进行黄金交易可能会被制裁。 美联储在固定利率逆回购中接纳了2.091 万亿美元，规模创历史新高，比前一个交易日高出513亿美元。 美国4月贸易逆差收窄206亿美元至871 亿美元，降幅达19.1%，创下有纪录以来的最大降幅。 世界银行将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，4月为3.2%，并警告存在滞胀风险。报告指出，乌克兰战争导致通胀升高，金融形势更加紧张。 市场观点 道明证券 金价保持在高位的两个原因 在过去几个月里，通胀保值债券（TIPS）流动性溢价或对实际利率产生了压倒性的推动作用，因为量化宽松可能造成了这些资产的稀缺。如今，由于市场需要吸收额外的供应，量化紧缩政策正令流动性溢价承压。反过来，黄金和实际利率之间的差值可能部分要归因于，量化紧缩导致实际利率过度上涨。 此外，黄金市场仍存在大量自满的多头。虽然俄乌冲突促使了大量空头离场，但全球地缘风险溢价的消退并没有让这群多头平仓。因此我们认为上述两个因素是金价保持在高位的原因。 最后，金价锚定在1850附近，此前该区间持有大量期权市场的未平仓头寸，而加息周期已开始，市场对美联储激进加息路径已心里有数。夏季交投已正式开始，这表明金价可能会保持在1850附近区间波动，但仍有进一步被平仓的可能。 贵金属研究公司Metal Focus 料今年黄金均价达到创纪录水平 预计今年黄金平均价格在1830美元，为创纪录的均值水平，同时，黄金处于相对中性水平，约为1850美元。随着通胀开始降温，且经济增长保持健康，美联储将推动经济软着陆，今年下半年实际利率和收益率将大幅上升，给金价带来下行压力。 不过尽管美联储越来越鹰，6月金价已接近年初水平，表现优于股市和债券，因此我们预计黄金的下行空间有限，反而会更鼓励投资者逢低买入以达到分散投资的目的。另外，还预计今年黄金的结构性盈余将增加37%。 Kitco分析师Jim Wyckoff 有多头逢低买入黄金 在周一金价下跌后，昨日有多头开始逢低买入，并最终保持住刚刚形成的上升趋势。此外，美股走势仍不稳以及油价上涨也对黄金有利。技术面上看，黄金期货空头仍具有短期优势，但多头仍需努力维持涨势。首个阻力位见于本周高点1861.2，然后是上周高点1878.6，多头目标需收高1900强阻力。而支撑位于1838.5，其次是1830.2，空头目标是破位1800重要水平。 Oanda分析师Ed Moya 悲观经济前景情绪利好黄金 经济前景黯淡对黄金来说是好消息。塔吉特20天内第二次发布盈利预警，以及世界银行的悲观展望，正是金价反弹所需要的。此外，美债收益率下跌也利好黄金。但预计在本周五CPI数据公布前，金价或会维持在1840-1870 美元区间震荡。