黄金市场今日分析：美联储会议纪要透露加息预期被强化 黄金为何先涨后跌

昨日现货黄金周三维持震荡，美联储决议公布后先涨后跌，小幅收涨0.09%，报1925.26美元/盎司；现货白银美盘小幅走高，收涨0.5%，报24.46美元/盎司。 美联储公布的3月会议纪要显示，美联储认为每月缩减950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS）资产上限可能是合适的，支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限，最早可能在5月份开始缩表。许多美联储官员表示，可能需要1次或者多次加息50个基点，如果不是乌克兰冲突，许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。 市场押注美联储2022年累计加息250个基点，货币市场交易员押注美联储将在年底前加息225个基点。算上3月已经实施的加息，这将意味着全年累计加息250个基点，把利率区间的上限提升至2.75%，为2008年金融危机以来最高水平。自1994年以来，美联储从未在一年内有如此大幅度的加息。 两位美联储官员强化加息观点，费城联储主席哈克表示，预计美联储将会有一系列有计划的加息，美联储将很快开始缩表；里士满联储主席巴尔金表示，美联储将很快开始正常化资产负债表；如果需要的话，美联储肯定会加息50个基点。不过，两位官员也表示，紧缩过于激进会带来经济衰退的风险。美联储计划在4月初调整常备回购便利的对手方资格要求。通过调整，对更广泛的银行开放常备回购便利，符合委员会随着时间的推移扩大对手方资格的意图。 美国宣布对俄罗斯新一轮的制裁措施美国宣布针对俄罗斯金融机构和俄总统普京女儿的额外制裁措施，新一轮的制裁对象除了普京的女儿还包括俄罗斯外长及其妻子。此外，美国将对俄罗斯最大的金融机构俄罗斯联邦储蓄银行，及其最大的私人银行阿尔法银行实施全面封锁制裁。 土耳其外长恰武什奥卢表示，虽然来自布恰和其他一些地区的影像破坏了俄罗斯和乌克兰之间的积极气氛，但土方仍对双方的谈判抱有希望，并持谨慎乐观态度，土方正在尽力而为。 市场观点 道明证券 发现黄金空头大幅减少 我行分析师发现，做空黄金的交易者范围已减少至历史最低水平。黄金投资者似乎忽略了美联储的鹰派立场，而选择拥抱黄金，抵御战争迷雾。强劲的实物需求也可能直接或间接地与战争及其通胀影响有关。这种格局也让黄金很容易受到地缘局势缓和或市场关注焦点改变的影响，尤其是在目前还没有空头的情况下。 盛宝银行分析师Ole Hansen 金价仍处于区间震荡的原因 黄金仍停留在1890-1960宽幅区间内。美元走强和实际收益率上升，仍是许多交易员继续认为金价走势将疲软的两个原因。不过，考虑到今年迄今黄金已上涨了5%，上述想法值得怀疑。相反，我们看到资产管理公司通过ETF重返黄金市场，寻求对冲通胀、增长放缓以及股市和债市波动加剧的风险。到目前为止，专注于短期动能和实际收益率的空头和关注长期收益的多头之间的斗争仍在继续，这也是为什么黄金仍处于区间震荡的原因。 Gold Newsletter编辑Brien Lundin 会议纪要无太多惊喜 美联储会议纪要没有带来更多的鹰派惊喜，因此至少黄金的最初反应是温和的。尽管美联储在上次会议上有些鹰派，认为只是俄乌危机让其没有加息50个基点，但是市场已经消化了美联储更为激进的立场。这实际并不对黄金不利，因为纪录显示，一旦美联储开始紧缩周期，金价就会表现良好。 Oanda分析师Ed Moya 美联储激进政策似乎已被计价 美联储激进的紧缩政策几乎已被黄金计价，但若美联储采取极端激进措施，金价或会暂时跌破1900。但一旦交易者开始讨论美联储会在数次大幅加息后继续对抗通胀，或会在经济增长的担忧酝酿之际踩下刹车，黄金最终还是会变得有吸引力，究其原因仍是通胀问题。随着债市的抛售似乎还会持续一段时间，若黄金持续下破1900，或会跌向1860。