黄金周评: 又是通胀! 黄金突破1800美元成“昙花一现”美联储缩减在即 金价又跌破1700美元只是时间问题?

周日（10月31日），与上个月相比，10月份黄金价格表现相对较好，9月份金价跌破1700美元/盎司，但在10月底的数日突破1800美元/盎司的心理高位。然而，金价最终小幅跌破该水平，10月29日星期五是本月的最后一个交易日，Comex 12月黄金期货价格收于1783美元/盎司，但即使在那天，黄金价格在某个时间点也达到了1802.4美元/盎司的水平，因此，本月的黄金肯定比9月要积极得多。 目前市场对金价的预期众说纷纭。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“随着10年期美国国债收益率向1.60%迈进，黄金如履薄冰，1700美元的水平对黄金来说似乎近在眼前，但许多交易员将3月低点1670美元作为关键支撑”。但是，他补充说“如果金价能够出现企稳迹象，那么长期投资者将回归并押注2022年全球经济复苏，这最终将导致美元走软。” 现货黄金本周开于1793.42美元/盎司，最高上测1810美元/盎司，最低下探1771.82美元/盎司，最终收于1783.15美元/盎司，本周跌10.27美元，跌幅0.57%。 本周要闻 疲软的美国GDP对黄金影响有限 本周三之前宏观经济数据的缺乏，为金价的平稳走势奠定了基础，接着周四/周五的波动决定了黄金本周的表现结果。周四美国第三季度经济增长的初值，并未以任何有意义的方式影响金价，虽然GDP数据令人失望（实际增长2%，预期增长2.7%），但金价最初还是经历了一些波动，最终才在周四的交易时段内稳定在略高于1800美元/盎司的水平。 虽然黄金价格一如预期的相对不为所动，但在美国GDP公布后，黄金的相关资产所受到的影响更大，美国国债收益率呈现低迷，直到周四晚间才反弹，美元近期的牛市因美元指数的大幅下跌而受挫，而美元并没有立即从中恢复。 然而在这些情况下，金价并未大幅走高，这可能告诉我们，黄金现货价格在市场预期美联储于下周三的FOMC会议宣布开始缩减之前，缺乏上涨空间，又或者，这种情况可能会持续到年底。 美通胀又创新高黄金大跌 周五早上黄金受到了大盘走势的影响，其价格在欧洲交易时段已回落至1800美元以下，原因是伦敦的资金在美联储会议周前抛售美国国债，推升了收益率。然后，在周五美国个人消费支出物价指数(PCE)公布后，美元上涨并影响了大多数其他主要资产：大多数主要大宗商品下跌，三大美国股指开盘走低，黄金现货价格在找到支撑前，一度跌至1771美元/盎司。 因为时机巧合，人们很容易将这些价格变动归因于PCE数据（虽然通胀水平又“创新高”，但却没有出现过于显著的增幅），然而这些资产的涨跌，尤其是美元，更有可能是受市场预期美联储将缩减的推动，而非周五的数据。 美元飙升（以及自周四晚间以来美国国债收益率上升）与FOMC下周开始缩减购债的预期一致，投资者往往认为，缩减是美国迈向高利率时期的第一步，而在那种环境下，美元通常会更有价值。因此，更准确来说应是美元从周五上午的通胀数据中获得温和的提振后，投资者接着抢在下周的会议前大举购入美元。 下周市场展望 对于黄金来说，本周是复杂的一周，市场同时忙于消化第三季度美国经济急剧放缓的消息、美联储首选的通胀指针核心PCE价格指数在9月份仍保持在3.6%的高位、加拿大央行意外地结束了量化宽松计划并提前了加息的时间表。 纽约商品交易所（COMEX）12月黄金期货本周最后的交易价格为每盎司1778美元，单周下跌1%。显然，美元走高再次对黄金构成抛售压力，大部分的损失是在周五出现的，当时金价单日下跌超过20美元。 根据Kitco每周金价调查，随着黄金再次跌破1800美元，华尔街对下周金价走势的看法转为负面。 Kitco的调查结果显示，在华尔街的13位分析师中，53.8%的人看跌下周金价走势，另有30.8%持中立态度，只有15.4%是看涨的。但散户投资者依然保持乐观，在参与调查的745人中，60.5%看好下周黄金表现，22.5%看跌，17%持中立。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler向Kitco表示，市场正预期更快速、更激进的央行紧缩政策。他说:“我是看跌的，央行政策重新定价的前景可能会打压黄金，市场认为央行承认了他们通胀预期过低，并将迅速采取行动纠正这种情况，英国最早将于下周开始加息。”“黄金测试了近期区间的上限，但在周末前被抛售至本周新低，10月的涨势看起来已经结束，下周的目标先是1768美元，然后是1757美元。” 美元走强是分析师短期内看空金价的另一个原因。SIA 财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski说:“未来一周我看好美元，随着通胀压力继续增加，我认为美联储可能不得不在下周的会议上采取更强硬的基调，要么直接宣布或暗示开始缩减资产购买规模。” 定于周三(北京时间周四)发布的美联储声明将是下周值得关注的重大事件，周五的非农就业数据也是焦点之一。 中立阵营认为，黄金现货价格的支撑在1780美元/盎司附近似乎足够稳固，而且从周一开始，黄金可能有机会在该区间和1800美元之间波动，但市场情绪（或基本面）强烈转变，并推升金价突破阻力线则不太可能发生。 Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，短期内，黄金需要守住每盎司1760美元的目标，这是下一个支撑位。 Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day指出，通胀和市场对其的看法仍然是推动黄金前进的主要动力。“我们将继续如此反复，直到更多人意识到通胀将比预期的更持久，而且消费者价格上涨的原因不是基数效应或供应链问题，而是货币过剩。”“前者可能导致某些价格上涨；后者可能导致所有价格总体上涨。面对经济放缓、通胀上升以及华盛顿陷入债务危机的混乱局面，投资者可能会迷失方向，但只要股票、房地产、比特币继续上涨，谁还需要黄金？” 下周重要经济数据和事件 周一(11月1日) 法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值 英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数终值 美国10月ISM制造业采购经理人指数 周二(11月2日) 澳洲联储公布利率决议 美国财长耶伦和爱尔兰财长多诺霍在一次活动中发表讲话 周三(11月3日) 美国上周API原油库存变化 中国10月财新服务业采购经理人指数 中国10月财新综合采购经理人指数 欧元区9月失业率 美国10月ADP就业人数变动 美国9月耐用品订单终值 美国上周EIA原油库存变化 日本文化日 假期休市 周四(11月4日) 美国联邦基金基准利率 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会 欧元区9月生产者物价指数 英国央行公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告 欧洲央行行长拉加德和执委施纳贝尔发表讲话 美国9月贸易帐 美国上周季调后初请失业金人数 周五(11月5日) 欧元区9月零售销售月率 美国10月季调后非农就业人口变动 美国10月失业率