黄金价格关注 CPI 非农就业人数未达预期 工资上涨使美联储前景复杂化

过去一周，反法定黄金价格相对持平，但金价的基本面前景仍然倾向于下行。归根结底，9 月的非农就业报告可能不会影响美联储缩减预期。投资者预计央行将在 11 月利率决定时开始这一进程。 尽管这个全球最大经济体上个月仅增加了 194,000 个工作岗位，但有迹象表明劳动力市场正面临供应方面的问题。失业率出人意料地从 5.2% 降至 4.8%。经济学家预计将下降至 5.1%。部分原因可能是劳动力参与率从之前的 61.7% 下降到 61.6%。 最终，这似乎使美联储的前景复杂化。平均时薪继续上升，同比增长 4.6%，而之前为 4.3%。低于预期的就业增长可能会减缓经济复苏的步伐，但工资上涨可能会继续推高通胀。后者可能是保持美联储退出的前景不变的原因。 在下面的图表中，我比较了工资与核心通胀。事实上，美国将在下周公布最新的通胀数据。预计 9 月份的总体和核心利率分别为同比 5.3% 和 4.0%。持续高于美联储目标的读数可能为美联储失去政策放松敞开大门。 最终，这些力量可能对不计息的黄色金属不利。国债收益率上升和美元走强的结合可能会继续给金价带来压力。或者至少，限制 XAU/USD 的上涨潜力。在下面的图表中，可以看出黄金最近倾向于反向跟随债券收益率和美元的走势。