8月非农远低预期 9月缩债可能被排除

重要消息：

8月非农数据大爆冷

属美国8月季调后非农就业人口录得增加23.5

万人，数据远不及预期，创2021年1月以来最小增幅。同时7月份非农新增就业人数被上修至105万人。

美国8月失业率录得5.2%，续创2020年3月以来新低。 数据公布后，现货黄金时隔—个月来首次站上1830美元/盎司;现货白银大涨4%，最高至24.85美元/盎司;而美元指数失守92关口，短线提振非美货币。 非农数据不及预期的主要原因是服务需求疲软，以及新冠肺炎感染病例激增导致工人持续短缺，招聘急剧放缓。不过就业增速仍足以维持经济扩张。在过去几年里，包括 2020年，8月份的就业数据均低于预期，在过去的12年里，有11年8月的就业数据被上修。 而美联储官员强调了非农就业数据的重要性。8月非农数据是开始减少资产购买规模计划时间表的指导性指标。然而，这份令人失望的报告强化了美联储在减少量化宽松时机上以数据为导向的做法。

其他消息： 

1、数据汇总 ·美国8月Markit服务业PMI终值录得55.1，略不及预期55.2。 ·美国8月ISM非制造业PMI录得61.7，高于预期值61.5。 2、美联储在固定利率逆回购中接纳了1.075万亿美元，为连续18个交易日规模破万亿美元。

3、秘鲁7月的黄金出口量同比增长36.87%至46.55万盎司。

市场观点 英国经纪商Equiti Capital分析师 David Madden

同看好黄金，但仍有点谨慎，我正在关注美元走势，如果美元指数跌破 91.75，那么黄金价格将会更高。但金价需要突破1835美元/盎司，这仍是一个重要的短期阻力位，金价近期已经三次上探，但都未能突破这一阻力位。我看好黄金，但仍有点谨慎。预计美联储的缩债计划不会在9月进行，12月也不太可能，更有可能是在3月实施，而那时黄金的上涨可能会受限。

富国银行

同8月非农完全排除了9月宣布缩债的可能性美联储在9月会议上宣布缩减资产购买规模的可能性非常小。上周五公布的非农就业人数增长滞后将令美联储官员感到失望，他们曾表示，要实现"进一步的实质性进展"，还需要再发布几个月度就业数据，达到50万至100万。然而，可能性仍然存在，因为月度就业数据一直非常不稳定，8月份的缺失很可能会被 9月份更强劲的数据所抵消。

凯投宏观

同8月非农数据几乎排除了9月宣布缩债的可能由于新冠肺炎疫情的影响，市场预计招聘会出现放缓，但最终的非农新增就业人数远低于预期，这几乎排除了美联储9月宣布缩债的可能。市场对德尔塔病毒担忧意味着，在今年剩余时间里，劳动力供应仍将是一个问题，劳动力短缺和工资压力仍在持续，与此形成鲜明对比的是，失业率在下降，这让美联储处于一个不舒服的位置。

BlueLine Futures市场分析师 Phillip Streible

同滞胀显然已对经济产生影响，从8月非农就业增速大幅放缓来看，滞胀显然已开始对经济产生影响。经济增长放缓和粘性通胀将给美联储带来新的压力，迫使其进一步兆避。就业要恢复到疫情前水平，还需1100万个工作岗位，这看起来更像是一个无法实现的目标，没有实际的解决办法。由于我们预期美联储在12月之前不会宣布缩债计划，因此金价有可能会重新测试200日均线附近1820的水平，并在年底前看向更高价位。

关键指标 上周五，因非农数据表现大幅不及预期，黄金冲高至重要阻力区1830-1835美元，目前非农人数仍较疫情前低530万人。一方面，美联储收紧政策的预期明显降温，上周五市场预期2022年底维持利率不变的概率较此前一周大增近10%。另一方面，黄金CFTC多头仓位已经连续第四周增加，空头仓位结束下降开始上升，需警惕资金抢跑金价提前反应非农预期，若在非农重大利好刺激下金价仍难突破上述阻力区，多头信心或受挫。 美联储收紧政策预期明显降温