黄金周评：本周现货黄金收涨10.63美元 非农一度爆冷 下周金价或看涨

本周五(9月3日)，随着美国8月就业报告描绘出黯淡的劳动力市场前景，黄金突破近日波动区间，收于1830美元下方不远处，收涨约1%。本周，现货黄金收涨10.63美元或0.59%，为连续第四周上涨。由于8月美国就业增长远低于预期，美联储缩减量化宽松的预期节奏再度放缓，拖累美指跌创8月4日以来新低至91.941，收跌0.61%至92.126。 小非农意外爆冷 美元急坠、黄金急涨又急跌 美国周三公布的经济数据再次表现良莠不齐：素有“小非农”之称的美国8月ADP就业人口仅增长37.4万，远远低于预期的增长61.3万，前值修正为增长32.6万，初值33万。 穆迪分析首席经济学家Mark Zandi称，德尔塔病毒似乎阻碍了就业市场的复苏。就业增长依然强劲，但远低于近几个月的增速。就业增长仍然与疫情的发展路径紧密相连。 这种明显的失望出现在一个关键时刻。美国从史上最短但最严重的衰退中强劲复苏后，最近的经济数据令人失望，这可能反映出今年夏天德尔塔变种激增浪潮后的回落。自7月和8月激增以来，美国平均每天新增病例约15万例。 不过随后公布的另一项数据表现强劲：美国8月ISM制造业PMI数据为59.9，预期58.6，前值59.5。 有评论指出，芯片短缺正在影响供应链。但到目前为止，我们已经能够在不影响客户的情况下处理好这个问题。由于港口延误和海运集装箱太多，交货时间继续延长。由于工人短缺，产量下降，生产能力受到影响。几家化工厂发生了火灾、爆炸和泄漏事件，进一步挑战了供应商按时、全面交货的能力。 疲弱ADP就业报告降低了市场对非农就业报告和美联储收紧政策的预期，美元指数承压下滑30点，刷新日低至92.38 现货黄金短线一度拉升至1819.97美元/盎司高点，但随后很快自高位回落并刷新日低至1808.57美元/盎司。 DailyFX汇市策略师Ilya Spivak表示，“(杰克逊霍尔研讨会后)金价缺乏后续走势，说明市场已认识到政策方向是开始撤出刺激措施。” 非农就业人数创近七个月最小增幅 美国8月非农就业人口增加23.50万，创2021年1月以来最小增幅，远不及预期的增加72.50万，前值上修为增加105.3万。这可能会让美联储围绕缩减购债规模的讨论变得更加有看点。 招聘放缓可能反映了人们对新冠变种病毒Delta迅速蔓延的担忧日益加剧，以及填补空缺职位的困难。新冠感染病例激增已经导致消费者活动受到限制，个人教育和重返职场的计划也被打乱，这可能导致企业在招聘方面变得更加谨慎，并让一些员工放弃追求与外界接触较多的就业机会。 娱乐餐饮住宿行业在8月份再度录得就业零增长，显示新一轮疫情对消费及就业活动的冲击都高于预期，在Delta病毒引发的新一波感染高峰仍未过去之际，即使没有进一步限制措施施压，民众自发减少外出的状况，也会令经济活动活跃水平继续受到冲击。 盛宝银行分析师Ole Hansen表示：“金价从远弱于预期的(就业)报告中获得了可喜的提振。但金价未能突破每盎司1835美元的阻力位，这可能表明一些人对这是否意味着增长见顶和推迟缩减资产购买持怀疑态度。” OANDA高级市场分析师Ed Moya表示：“下意识的反应对金价是积极的，因为整体数据大幅低于预期几乎排除了9月缩减量化宽松的可能性。”他认为金价有望升向1850美元。   美国将面临更多通胀 衡量美国20个主要城市房价的标准普尔/凯斯-席勒指数6月份同比涨幅达到惊人的19.1%。这是该数据自1987年以来最大的一次跳升。在次贷危机引爆2008年金融海啸之前，上述指标同比涨幅最大的时刻出现在 2005年9月，当时达到14.4%。 与此同时，谘商会调查报告称，消费者通胀预期再次走高。受访者现在认为，该指标在12个月后将达到6.8%，这比一年前增加了整整一个百分点，增幅为17.2%。 Quadratic的Davis表示，他认为潜在滞胀风险应该引起投资者关注。上述两个指标都发出了重要的警告信号：住房成本占多数通胀指标相当大的权重，而通胀预期被认为是衡量价格上行压力将持续多长时间的关键指标。 经济学家Jim Dolmas写道，房价上涨通常是租金上涨的领先指标。在CPI计算中，租金占住房成本相当大一部分。他们说，这种相关性有大约18个月的滞后时间，意味着现在不断上涨的住房成本预示着未来几年租金负担会更重。 Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joseph Kalish写道：“能源、食品和租金是最明显的通胀表现形式。这些项目的持续增加最终将导致更高的通胀预期，美联储将遇到麻烦。我最大的担心是决策层自满让位于担忧，市场利率突然飙升，美联储官员被迫应战。” 已经公布的一些数据表明，美国经济即将面临更多通胀问题，有人担心美联储对可能助长“恶性”通胀的因素表现得过于自满，从而维持着金价近期的反弹走势。   下周黄金展望 在经历了一个漫长的平静夏季之后，黄金市场开始吸引一些看涨势头。根据Kitco新闻周五(9月3日)公布的黄金周度调查，华尔街分析师和普通投资者都认为金价会上涨。 分析师表示，金价可能刚刚开始上涨，目标价可能为1900美元，因投资者开始预期美联储将推迟缩减月度债券购买计划。 Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button表示，“美联储不会在9月暗示缩减购债规模，他们在11月FOMC会议前只会再得到一份就业报告。”“再加上美国经济增长疲软的其他迹象，随着第三季度令人失望的增长蔓延至第四季度，缩减购债规模的可能性继续下降。金价将很快突破1834美元的阻力位，并继续走高。” 本周，15位华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。受访者中有10位分析师(67%)预计金价将上涨。与此同时，2位分析师(13%)认为下周金价将下跌。3位分析师(20%)对近期金价持中性看法。