黄金真能很好对冲风险吗？

从乐观的角度来看，尽管美国国债的收益率在上升，但持续上升的通胀意味着实际利率仍然为负值，而且近几个月还在进一步下降。正如经纪公司StoneX的分析师罗娜?奥康奈尔（rona O’connell）所言，持有无息资产（黄金）的机会成本已经下降，投资者的实际损失甚至比几个月前还要少。 但黄金是否真能很好地对冲风险还存疑。历史显示，金价的大幅上涨往往需要危机触发，就像2008-11年和2020年那样。阿富汗的溃败、中东石油供应的中断、国际局势紧张以及俄罗斯和乌克兰的冲突等都是金价上涨潜在因素。 而此次美联储开展Taper，就如同向充满危险的深层未知世界迈进，存在很多不确定性。如果缩债速度过快，甚至会扼杀经济复苏，相反如果太慢，则可能会导致通胀失控。 政府方面并不希望过早提高利率，一些地方政府甚至希望继续保持低利率、以减轻他们在疫情时期的借贷负担。因此，Taper这项任务开始变得复杂。 Livermore Partners的首席投资官戴维?诺伊豪泽（David Neuhauser）本月在写给投资者的信中表示，他“严重怀疑”美联储预期的Taper到底能对市场和经济造成多大影响。 《金融时报》建议，不要去变现你投资组合的其余部分。正如任何一位称职的基金经理都会说的那样，有效的金融保护（包括防范极端事件）的关键是多样化。毕竟，在Palantir例子中，流入黄金的现金比例不到公司现金余额的3%。