一文读懂港股通调整规则及时间

“北水南水到底是什么意思？南向资金、北向资金又是什么意思？”

“港股通调整和恒指调整是同一天吗？”

“港股通里的标的全是恒指的成分股吗？”

基于以上的这些疑问，今天就来科普一下“港股通”这个东东，大家可以搬起小板凳来读一读啦~

港股通是什么？

首先，我们需要明白，内地与香港之间的股票市场交易互联互通机制包括沪股通、沪港通下的港股通、深股通、深港通下的港股通四个部分。

那么他们之间有什么区别呢？

沪港通是沪港股票市场交易互联互通机制的简称，包括沪股通和沪港通下的港股通两部分。

深港通是深港股票市场交易互联互通机制的简称，包括深股通和深港通下的港股通两部分。

沪股通+深股通则合称陆股通。

而港股通则是指内地投资者委托内地证券公司，通过深交所/上交所设立的证券交易服务公司(SPV)，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

简而言之，香港投资者可以通过陆股通买深股或者沪股，内地投资者可以通过港股通买港股。

至于南水是指境外资金，即北上资金，可以北上买以茅台为例的A股；与此同时，对应的北水则指境内资金，即南下资金，可以南下买以腾讯为例的港股。有个小公式可以巧记一下：

北水=内地资金=南下买腾讯

南水=境外资金=北上买茅台

值得注意的是，虽然沪港通和深港通互为补充，但两者采用双通道独立运行机制，对应两个不同的港股通权限，所以两者的港股通股票是不能交叉卖出的。

为何需要关注港股通调整？

根据兴业证券研报，经研究发现，生效日前后，新纳入的港股通标的会具有明显的超额收益。

图片来源：兴业证券研报

接下来我们一起来看看，什么样的标的会被纳入港股通呢？

港股通标的调整规则

沪市港股通

沪市港股通标的包括以下股票：

1)恒生综合大型股指数的成份股；

2)恒生综合中型股指数的成份股；

3)A+H股上市公司的H股。

不获纳入情况：

1、其相应的A股被实施风险警示的H股；

2、不以港币交易的港股；

3、二次上市的股票；

4、具有上交所认定的其他情形的股票。

深市港股通

深市港股通标的包括以下股票：

1、恒生综合大型指数的成分股；

2、恒生综合中型指数的成分股；

3、恒生综合小型股指数成份股，且成份股定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，上市时间不足十二个月的按实际上市时间计算市值；

4、A+H股上市公司在联交所上市的H股。

不获纳入情况与沪市港股通基本一致。

1、其相应的A股被实施风险警示的H股；

2、不以港币交易的港股；

3、二次上市的股票；

4、具有深交所认定的其他情形的股票。

同股不同权纳入范围及条件

具体范围：属于沪深港通的标的范围，但不包括A+H股上市公司的H股。具体范围如下图框选

纳入条件：

1、在香港交易所上市满6个月及其后20个港股交易日；

2、考察日前183日(含考察日当日)中的港股交易日的日均市值不低于港币200亿元；

3、考察日前183日(含考察日当日)港股总成交额不低于港币60亿元；

4、上市以来股票发行人和不同投票权受益人未因违反联交所对具有不同投票权架构的公司企业管治、信息披露以及投资者保障措施等方面的规定，而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止情形；

5、上交所或深交所认定的其他情形。

港股通调整时间

定期调整：

随恒生综指调整进行，每半年进行调整一次；生效时间为每年九月及三月第一个周五收盘后的首个交易日。

临时调整：

普通新股上市：对于在每年第一、三季度上市的符合条件的新股将会在六月或十二月的定期指数调整日被纳入。

具体条件：符合加入大型股/中型股指数的选股条件；必须于检讨截止日或之前上市最少一个月；所有交易的月份均需满足成交量流通比率换手率不低于0.05%的要求。

重大新股上市：符合条件的重大新股在新上市后的第10个交易日收市后加入恒生综合指数，港股通跟随调整。

具体条件：在第一个交易日收市后的市值排名位列恒生综合指数现有的成份股前10%(以成份股数目计算)；

(同股不同权的公司纳入港股通仍需满足联交所上市满6个月及其后20个港股交易日，二次上市的公司暂不能纳入港股通)

AH上市：已有A股新发行H股、或已有H股新发行A股，或同时发行AH股，其H股在价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日后调入港股通。

此外，投资者也可以关注深交所与上交所的相应通告。目前，最近一次的沪港通下港股通股票名单定期调整时间为2021年3月15日。