市场风险情绪高涨，黄金不被青睐回吐日内涨幅

周四(6月24日)COMEX 8月黄金期货收跌0.4%，报1776.70美元/盎司，市场风险情绪高涨、美元指数回升令金价承压，投资者担心美联储可能比预期更早收紧货币政策。 美联储主席鲍威尔周二表示，利率不会升得太快，通胀也不会是政策的唯一决定因素。一天后，两名美联储官员表示，通胀持续的时间可能超过预期，其中一名官员预计将在2022年底加息。 RJO Futures高级市场策略师Alex Turro表示，对可能加息和美联储缩减资产购买计划的担忧仍打压黄金市场人气，在政策变得更加明朗之前，这种情况应该会持续下去。Turro补充称，美债收益率上升也对金价构成不利影响。 不过世界黄金协会指出，当下利率环境和货币政策仍为配置黄金提供支撑。近期，对于美联储未来加息、货币政策和通货膨胀的预期成为市场焦点，黄金表现也因而受到密切关注。虽然最近几个月以来利率一路走高，但从历史上看，当前利率仍远低于不利于黄金回报的长期利率水平。我们已经看到，传统债券配置对投资组合回报出力甚微，迫使许多投资者配置更多低评级（高信用风险）固定收益投资和其他另类投资，这些投资增加了投资组合的风险。而这些趋势恰恰都为增加黄金配置的理论基础提供了支撑。随着投资组合风险（即波动率）增加，黄金的最优配置也将增加到我们模型所建议的2%-10%最优配置的高端。