凯投宏观：白银到年底将跌向20美元

大多数贵金属价格上周略有回升。金价普遍跟踪美国实际收益率的变动，本周结束时基本持平。白银价格上涨约1.5%，但凯投宏观（capitaleconomics）的策略师认为，自2月下旬以来的跌幅不久将恢复。 美国实际收益率上升导致黄金投资需求骤降，但由于我们预计收益率不会进一步上涨，投资需求持续下降的机率不大。实物需求提供支撑，金价今年是否会跌破1600美元我们持怀疑态度。 黄金/白银比例接近2014年以来的最低水平，由于我们预计工业金属价格今年晚期下跌，若白银价格相对金价下跌我们不会意外。因此，下调2021年银价预期至20美元，2022年底预期至19美元。