黄金价格走势分析趋势 黄金期货实时行情数据（6月21日）

形势所迫，美联储不得不开始退出这场逾8万亿美元和通胀的”豪赌“。在该行将进入收紧周期的情况下，黄金进一步下行的概率甚高，不排除跌向1677甚至1580附近寻求支持!

美联储或不得不退出这场逾8万亿美元的”豪赌“!

当地时间6月10日，美联储资产负债表规模首次突破8万亿美元。这也意味着，自去年3月新冠疫情爆发、美联储启动大规模资产购买以来，其资产负债表的规模增加了近一倍。同时，逾8万亿美元的规模是2008年次贷危机爆发前的逾10倍，其中大部分资产扩表资金都用于购买美国各类债券。

疫情大爆发以来，美国政府推出巨量的财政刺激计划令债务规模节节攀升，美联储不得不持续加码资产购买以接盘天量国债，导致美元流动性史无前例地泛滥，令以美元计价的各类大宗商品价格不断飙涨。

结果显而易见：通货膨胀来了。

6月10日，美国劳工部发布数据显示：美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高，预期4.7%，前值4.2%;美国5月未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高，预期3.4%，前值3.0%。

笔者认为，一直以来，美联储凭借美元的全球货币储备地位，将美元的流动性稀释于其它央行外汇储备中，以此避免美元流动性过剩和恶性通胀。然而，因各种原因，越来越多的国家分散了外汇储备配置，令美元的流动性无法像过去那样被各央行吸收，导致美联储逆回购市场规模持续激增。

当地时间6月17日，68家对手方通过隔夜逆回购工具将7560亿美元资金放到美联储，较上次创下的5840亿美元纪录增加了近两千亿美元!这反映了美元融资市场流动性过剩，且情况越来越严重。

另外，2020年8月27日，美联储主席鲍威尔宣布，美联储将把2%的通胀率目标视为一段时间内的平均水平。此平均通胀目标政策框架，将通过延长宽松货币政策周期以鼓励市场投资以增加经济有效需求，带动美国经济走出低增长、低通胀的窘况，加上美联储官员一直试图压低通胀预期，令市场疯狂押注大宗商品上涨。

目前，美联储处于两难的局面——巨额债务负担必须利用债务货币化去应对，但同时又要规避美元流动性泛滥带来的恶性通胀风险。

或许美联储并不愿意”太早“收紧政策，但形势所迫而不得不开始退出这场逾8万亿美元和通胀的”豪赌“。

根据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)最新发布的数据显示，5月份国际支付货币的市场份额排名中，欧元以39.03%的市场占有率排到了第一位;5月份美元的国际支付份额下降到了38.35%，排在第二。虽然这并非欧元的国际支付市场份额第一次超过美元，但在不到一年时间内两次超过美元，则为史上首次。

美联储或比预期更早收紧政策，黄金遭受暴击

由于无法稀释美元流动性，既要避免恶性通胀，又要维护市场对美元的信心，美联储只能”内卷“了。

当地时间6月16日，美联储发布6月联邦公开市场委员会(FOMC)利率决议，维持主要政策措施不变，但将隔夜逆回购利率将由0%微调至0.05%，并对经济、能胀、就业等持有更积极的预期。同时，美联储点阵图显示，到2023年底，美联储将加息两次(50个基点)。上述内容表明，美联储或比预期更早开始缩减购债甚至加息。在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔承认通胀上行的风险，令外界对该行收紧政策的预期进一步升温。

当地时间6月18日，圣路易斯联储主席布拉德接受媒体采访时表示：美联储对过去6个月通胀率意外上升感到意外 ，通胀比预期更加严重;主席鲍威尔本周正式开始就缩减购债进行讨论，美联储将召开几次会议以讨论缩减购债规模;预计到2022年，通胀率将达到2.5%至3%，达到框架目标，并有理由加息。

值得注意的是，布拉德一直是公认的大鸽派，其突然化身为鹰派并支持加息，令市场担忧美联储真的会很快收紧政策。

在美联储6月利率决议后，黄金进入暴跌模式，短短三个交易日狂泻约100美元，当周收盘大跌逾6%，创去年3月中旬以来最大单周跌幅;同时，日线录得6连跌走势，为今年2月中旬以来首次。

笔者认为，按照美联储6月政策声明及鲍威尔在新闻发布会上的基调，美联储官员或在未来一段时间继续强化收紧的预期，以向外界传达该行的政策倾向。在这样的大环境下，黄金恐将面临持续的抛售行情。