黄金失守1800创六周新低 美联储大变脸原因只有一个

周四(6月17日)，现货黄金失守1800美元关口，创5月6日以来新低至1786.31美元/盎司；美元指数延续涨势，创4月14日以来新高至91.848。因美联储隔夜意外暗示，将比预期更早地加息和结束紧急购债。 上个交易日，美指创下2020年3月以来最大单日涨幅0.96%，因美联储开始关闭其疫情驱动的货币政策大门，官员们提出预测将加速加息的时间表，开始讨论如何结束危机时期的购债，并表示持续了15个月的新冠疫情不再是对美国商业的核心限制因素。 在周三公布的最新预测中，11位美联储官员中大多数预计2023年至少有两次25个基点的加息，早于先前的预测，美联储主席鲍威尔的态度也朝着公布缩减购债计划更靠拢一些。即使官员们在声明中承诺暂时维持支持性政策，以促进就业持续复苏。 今年通胀料远超目标 鲍威尔今年稍早时为了强调八字还没一撇，曾说过美联储官员甚至还没“提及讨论”收紧政策。而周三鲍威尔已经形容本周的两天会议就是这场“提及讨论”的会议了。 5月消费者物价跳涨5%，为13年来最大同比涨幅，供应瓶颈更是将一些大宗商品价格推至历史新高。美联储的预测显示，今年通胀率远超美联储2%的目标将达到3.5%。 一些市场参与者表示，如果出现通胀强于预期的迹象，及其他可能促使美联储比预期更快缩减刺激的因素，则可能出现较极端的反应。鲍威尔表示，决策制定者并未面临“落后于形势”的情况。 Reams Asset Management董事总经理Todd Thompson表示，鉴于实际利率仍为负值，创纪录的930万个职位空缺所带来的薪资压力，将迫使美联储比市场上许多人预期更快的采取行动，“随着经济飞速运转，负值的实际利率与现实脱节，必须(通过加息)来使之一致。” 品浩(PIMCO)北美分析师Tiffany Wilding表示，周三会议传递出的信息是，美联储正从管控经济的下行风险转向管控通胀预期的上行风险，“由此可以看出，他们对通胀高于目标的容忍度可能比我们原先认为的要小。” 贝莱德(Black Rock)全球固定收益投资总监Rick Rieder写道，他认为缩减购债不会给“经济或市场带来切实的压力”。他说，市场面临的最大风险是“经济过热，那样就很难预测投入或工资成本会升至多高”。 德意志银行的策略师表示：“有一点是清楚的：美联储不再愿意违抗市场定价，也不再坚持认为通胀是暂时现象的说法。我们认为综合影响是对美元利多……波动性上升的空间也更大。” 美联储贸然收紧政策的风险 Zeo Capital Advisors投资组合协理Marcus Moore称：“对于美联储释放的最新信号，合理反应是市场利率将会走高，而且走高速度大概会比大家原先设想更快。” 尽管美联储口风渐紧，但政策执行起来恐怕还有会有所顾忌。由于政府债台高筑，利率不可能大幅抬升，而高通胀引发的货币贬值反而有利于冲销债务。总统拜登上台后放水力度相比前任有过之无不及，因此收水成为美联储议事日程，更多是表明决策层态度。 骏利亨德森投资全球债券投资组合经理Jason England指出：“美联储表明将会以静制动度过今年夏季的数据杂音，等见到趋势浮现，才会对开展行动做出决定。” Leader Capital总裁John Lekas担心的是，美国经济的反弹势头可能会在明年某个时候逐渐消退，“今年年底，我们可能会进入一个更加艰难的经济时期。我认为他们采取观望态度是有道理的。” Kotak Securities 商品研究副主管Ravindra Rao表示：“美联储最新的政策立场对黄金不利，但市场反应可能会消退，因为央行没有考虑任何迫在眉睫的措施。” 白宫：借款成本预期不会被推高 白宫周三表示，对美联储在卫生状况改善情况下美国经济将增长7%的预测表示欢迎，并称这表明总统拜登推动加速疫苗接种并让人们重返工作岗位的努力奏效。白宫预计，美联储将疫情后加息时间预期提前不会大大改变白宫对长期利率和计划投资相关借贷成本的预测。 白宫官员说，拜登政府将在未来几个月内更新自己的经济预测，以反映经济的改善，但仍认为美国债务的实际偿债利率在未来10年内将保持负值到非常小的正值，这仍然远远低于历史标准，并意味着拜登的预算计划在财政上仍然是谨慎的。 拜登上个月向国会提交一份6万亿美元的预算计划，将加大对基础建设、教育和应对气候变化的支出，认为在借贷成本低廉的情况下，从财政角度来看，现在进行投资相当合理。 财长耶伦周三在参议院金融委员会听证会上表示，尽管美债收益率已经从去年疫情最严重时的纪录低点上升，但政府的借贷成本在未来10年应会继续“远低于”历史水平。 对于美联储主席鲍威尔预估“就业市场非常强劲”，以及鲍威尔对经济学家在上一次经济扩张和复苏期间一直低估了产能的观察，该名白宫官员也表示欢迎。他表示，让人们赶快回到工作岗位是总统经济战略的指导原则。 RBC Capital Markets外汇策略全球主管Elsa Lignos在给客户的报告中写道：“我们认为，美元将守住近期涨幅。但为了巩固这些涨幅，市场需要宏观数据带来进一步的惊喜。” 现货黄金或跌向1780美元 日线上看，现货黄金价格触及1797美元，它是始于1678美元的上行((i))浪的50%斐波那契回档位。金价自1903美元开启下行(c)浪走势，并跌破161.8%目标位1803美元。 若黄金多头在1800美元关口附近抵抗失败，金价后市有望下探1780美元，她是(c)浪的200%目标位。(c)浪是自1917美元开启的下行((ii))浪的子浪。(i)浪和((ii))浪都是同样自1678美元开启的上行5浪的子浪。