黄金价格走势分析趋势 黄金期货实时行情数据（5月24日）

周六(5月22日)当周金价震荡攀升，上涨37.82美元，涨幅2.05%，最高触及四个月新高。虽然美联储4月纪要暗示讨论收紧政策短线给金价带来压力，但市场仍然相信美联储短期内不会紧缩，加之印度严峻的疫情形势，美国就业不佳以及加密货币市场的资金流入，金价本周录得上涨。

美联储高官员继续维持宽松不变，给金价支持

美联储副主席理查德?克拉里达表示，上个月弱于预期的美国就业报告表明，经济尚未达到美联储可以缩减大规模购债计划的门槛。

克拉里达周一在谈到美联储何时开始减少购债的指引时说，4月就业报告显示，我们还并没有取得重大的进一步进展，在这一年间，决策者将权衡数据，并在我们预期将缩减购买速度之前，肯定会发出预警。

美国4月非农就业增长意外较前月走软，只多了26.6万人，远不及增加100万的彭博调查经济学家预估中值。失业率则小幅攀升至6.1%。

美联储将利率固定在近零水平以帮助经济从疫情中复苏，并表示一定会维持每月1200亿美元的资产购买速度，直到美国在就业和通胀方面取得重大进一步进展。

批评人士警告说，超宽松的货币政策正在加剧通胀，并指出上个月消费者价格创下2009年以来最大涨幅就是证明。

克拉里达表示，复苏将加速，今年经济将增长6%甚至到7%，但劳动力市场仍处于新冠疫情造成的深渊中，经济从疫情封锁中重新开放时出现供需不匹配，因此通胀上行压力可能是暂时的。

美国亚特兰大联储主席博斯迪克Raphael Bostic周一表示，即使通胀出现上升，他也对美联储目前的超宽松政策感到满意。Bostic表示，我们比新冠疫情前还差了800万个工作岗位。在我们为缩小这个缺口取得重大进展之前，我认为我们必须将政策置于非常宽松的状态。

目前，美联储将基准利率维持在近零水平，每月购买至少1200亿美元的债券。Bostic说，我一直在设想不同的场景。我们会在当前的政策上停留太长时间吗?但我现在还没有看到这种情况，现在并没有在考虑我们需要采取行动。所以，我肯定会对此密切关注的。但是现在不是我们必须考虑采取行动的时候。

美联储承诺将维持当前政策，直到达到全面和包容性的就业目标，并允许通胀超过其2%的目标，直到在较长时期内均值保持在该水平附近为止。

Bostic表示，他认为通胀上升是一个积极的信号。他和其他美联储官员淡化了近期通胀上升的重要性，并将这种上升归结于暂时性因素，并认为通胀可能会在今年晚些时候回落。

他说，实际上，我认为通胀水平健康表明经济健康，经济将充满活力并不断增长，这将为最低收入人群带来就业机会。因此，如果我们没有一个能使人们就业、并走上可持续发展轨迹的经济，那么我们将面临更加困难的问题。

Bostic说，亚特兰大联储的研究人员将在整个夏季与工人、企业主和其他人员进行交流，以更好地衡量未来的通胀预期。

美国经济复苏缓慢给金价支持

近期美国公布的数据警示着美国经济正在发出混乱的信号。在4月消费者物价指数和就业报告大幅低于预期后，上周零售销售停滞和通胀预期上升为动荡的一周画上了句号。

问题的核心是劳动力市场：在新冠肺炎疫情期间，美国三分之一的劳动力更换或失去了工作，让约1000万人重返工作岗位需要时间。这将是一场混乱的复苏。

除此之外，还有一起黑客攻击事件导致美国东海岸出现汽油短缺，这使得共和党人回忆起上世纪70年代的能源危机。

除了拖累汽车制造商和其他制造商的供应链瓶颈外，此次黑客攻击也证明了美国经济复苏在意外冲击面前依然脆弱不堪。美国总统拜登雄心勃勃的创造数百万高薪就业岗位的计划是4万亿美元一揽子计划的一部分，但在实现之前，该计划在联邦和州层面都面临巨大障碍。

经济学家Edelberg对未来仍持乐观态度：随着疫情在美国得到控制，累积的家庭储蓄和被压抑的需求将在未来几个月得到释放。

不过，随着旅游等服务需求的预期激增，供应还将出现更多的不匹配。它们将导致价格飙升，就像周三的消费者价格数据所反映的二手车价格单月上涨10%，创下1953年以来的最高纪录。我完全相信航空公司的价格会一路飙升。

其他数据显示，3月份新增就业岗位810万，创下历史新高，这突显出许多企业正在迅速重新开业，但掩盖了其他地区继续裁员的事实。

FED纪要暗示将讨论收紧政策，利率市场提高加息预期，金价承压

北京时间周四凌晨2点，美联储公布4月货币政策会议纪要，美联储官员暗示未来会讨论减码，经济活动的强劲回升将引发收紧政策的讨论。

会议纪要显示，许多与会者认为，如果经济继续朝着委员会的目标迅速发展，那么在未来几次会议上的某个时候开始讨论调整资产购买速度的计划可能是合适的。

虽然美联储官员已经点出了未来会缩减购债，但整体仍对通胀持乐观态度，预计近期价格压力会随着时间的流逝而减弱。尽管经济重启和供应链问题会将价格推高至美联储2%的通胀目标之上，但在这些因素的暂时影响消失之后，与会者普遍预测通胀压力会缓解。展望未来，美联储官员预计，随着时间的推移通胀将与美联储货币政策委员会的目标一致。

与此同时，与会委员一致认为经济仍然远未实现美联储的就业和通胀双重目标，还要一段时间才能取得实质性进展，这也意味着美联储退出宽松政策还需要一段时间。

在4月底的政策会议上，美联储认为通胀率上升很大程度上是临时因素所致。如预期般维持基准利率和1200亿美元月度债券购买规模不变，尽管美国经济正加速复苏，但美联储仍然拒绝收紧政策。

需要注意的是，四月会议是4月通胀数据公布之前举行的。5月12日美国劳工部公布的数据显示，美国4月CPI增速大幅高于市场预期，创金融危机以来最高。4月CPI同比增长4.2%，环比增长0.8%;4月核心CPI同比增长3%，环比增长0.9%。展望未来，美联储政策无疑将受到经济数据巨大影响。

利率市场提高加息预期。美国国债走低，交易员提高对美联储加息预期，此前公布货币政策会议纪要激发了市场对收紧货币政策的讨论。

欧洲美元期货市场目前预计，到2022年末，美联储可能加息约20个基点，大约是标准加息幅度25基点的五分之四。国债期货市场成交量巨大，10年期收益率一度上涨5个基点至1.68%，创下5月13日以来最高水平。

根据4月27-28日会议纪要，许多与会者认为，如果经济继续朝着联邦公开市场委员会的目标迅速取得进展，在接下来几次会议的某个时候开始讨论调整资产购买速度的计划可能是适宜之举。

欧洲美元市场显示，交易员预计到2022年加息幅度可能额外增加2个基点，目前预计到2023年9月前会进行两次加息，每次幅度25基点。

分析师对金价未来前景看法不一

荷兰银行的高级贵金属策略师Georgette Boele在周三5月19日的一份报告中重申了她对金价的预测，预计均价将在1771美元左右，2022年黄金均价将跌至1600美元左右。

Boele说：尽管金价已突破200日移动均线，但随着美国经济复苏动能继续增强，金价可能面临困境。我们仍然认为黄金并不便宜，需要更多的多头平仓。这是基于我们的看法，基于美国经济强劲和美国实际收益率复苏，美元将以温和上涨。我们不是那种担心结构性通胀上升的阵营，该阵营预计美国实际收益率将下降，而我们预计美国实际收益率将温和上升。

这种看跌前景出现之际，金价已在1850美元上方保住了支撑，这也是金价的200日均线位置。随着股市和其他大宗商品普遍出现抛售，黄金市场是周三表现较好的少数资产之一。6月份黄金期货周三收盘价报1870美元，当日上涨0.02%。

与此同时，道琼斯工业平均指数开盘下跌400点，报收33636点。在抛售压力下，美国国债甚至无法赶上避险买盘。美国10年期国债收益率目前报1.665%。

尽管荷兰银行看跌黄金和白银，但该行对铜和铝等普通金属的看法稍乐观一些。

工业金属经济学家Casper burgger表示：全球经济增长将继续支撑普通金属价格，直至2021年。我们认为，到2021年第三季度，房价将从目前的水平有所回落，但仍将保持相对较高的水平。在各经济体完全重新开放之前，价格波动仍将居高不下。

Seeking Alpha分析师Katchum认为，金价的调整是时候结束了，之后或将迎来一个为期两年的黄金牛市。

黄金价格下跌的主要原因是10年期美债收益率的上升，从去年的0.5%上升到今年的1.7%。涨幅看起来并不惊人，但从债券市场的角度来看，这是一个巨大的变动。黄金受到实际利率上升的影响，而即使通胀在上升，债券收益率上升也对黄金不利。

Katchum认为，随着经济复苏出现放缓迹象，债券收益率的上升速度将会放缓。2021年4月，美国失业率小幅上升。此外，通货膨胀也创下新高。4月份PPI指数同比增长6.2%，创历史新高。随着PPI上涨，成本将转嫁到消费者身上，并可能导致CPI上涨。

由于通胀率和失业率都在上升，所以痛苦指数也在上升。这通常有利于黄金，因为痛苦指数与黄金呈正相关。此外，美国政府将会减少发行短期债券和通货膨胀保值债券。这样一来，未来国债收益率将受到限制，从而使黄金受益。5年期通货膨胀保值债券收益率不断走低，给予金价一定支撑。

美联储还在2021年3月强调，要等到2023年之后才会加息。投资机构已经注意到了货币政策的变化，并已开始通过黄金ETF购买黄金。此外，中国和印度的黄金需求也出现了变化。上海黄金交易所的数据显示，中国的黄金需求同比增长了一倍;印度海关数据显示，印度的黄金进口量也增长了一倍。