凯投宏观：年底金价恐回落至1600美元

凯投宏观认为，长期美国国债的实际收益率将上升，黄金应会在今年剩余时间内回落，最近金价上涨可能是因为股价摇摇欲坠导致避险需求上升以及加密货币承压，不过主要原因是美国长期国债收益率经历今年年初的飙升之后出现大幅回落，怀疑这种回落是否会持续，并坚持当前预期，即金价2021年底将收于1600美元/盎司；2021年第二季度长期国债实际收益率的回落，可能反映出一种感觉，即在成功推出疫苗和大规模财政刺激之后，经济增长的好消息已基本被消化，可能会受到供应短缺的阻碍，不过金价会继续上涨，但失去一些光泽。 我们的观点是实际的长期国债收益率将反弹，部分原因是预计美国经济复苏依然相当稳健，即便供应短缺可能会损害产出，长期通货膨胀补偿指标已经远远超过2%，表明投资者预期不久的未来将出现更多的货币紧缩，如果他们保持小幅上升,特别是如果美联储继续强调当前通胀压力是暂时的和仍然没有心情收紧政策,而劳动力市场低于充分就业。