凯投宏观：随着实际收益率反弹 金价年底将收于1600美元

当美国政府债券的实际收益率下跌时，金价往往会上涨，反之亦然。在凯投宏观(Capital Economics)的经济学家看来，长期美国国债的实际收益率将上升，随后，黄金/美元应会在今年剩余时间内回落。 黄金的前景在很大程度上取决于长期国债的实际收益率 “最近金价上涨可能是因为股价摇摇欲坠导致避险需求上升以及加密货币承压，不过主要原因是美国长期国债收益率经历今年年初的飙升之后出现大幅回落。我们怀疑这种回落是否会持续，并坚持我们的预期，也即金价2021年底将收于1600美元/盎司。” “到目前为止，2021年第二季度长期国债实际收益率的回落，可能反映出一种感觉，即在成功推出疫苗和大规模财政刺激之后，经济增长的好消息已基本被消化，可能会受到供应短缺的阻碍。不过，我们不认为金价会继续上涨，这让我们认为黄金会失去一些光泽。” “我们的观点是实际的长期国债收益率将反弹，部分原因是我们预计美国经济复苏依然相当稳健，即便供应短缺可能会损害产出。” “长期通货膨胀补偿指标已经远远超过2%。这表明,投资者预期不久的未来将出现更多的货币紧缩，如果他们保持小幅上升,特别是如果美联储继续强调,它认为当前通胀压力是暂时的和仍然没有心情收紧政策,而劳动力市场低于充分就业。”