金价复苏惨淡！美债收益率强势施压前行 美联储促通缩悲观情绪加剧

无收益黄金在避险情绪高涨的背景下，受到美债收益率企稳高涨的施压下，目前仍维持在1740美元附近震荡，无法看见金价多头重返驾驶座。新冠疫苗短缺和封锁限制恢复、中美地缘政治情绪紧张，再加上美联储加剧通货紧缩担忧，悲观情绪回归市场。风险催化剂正坐稳驾驶员位置，金价未来走势目前仍然取决于美债收益率。

截至截稿前香港时间08时30分，黄金价格跌幅达到0.40%，至1738美元。美国10年期国债收益率跌幅达到1.66%，至1.702。尽管走跌，但仍然抱持在1.7以上高位震荡。

基本面分析：美联储促通货紧缩担忧 美债走高压制黄金涨幅 (利空)

美联储在上周末发出简短声明指出，补充杠杆率(SLR)的减免措施将于3月31日到期，并不会延期。这可能导致利率有可能进一步上升，因为银行可能会决定出售部分美国国债，这样它们就不必维持存款准备金率。但美联储官员说，国债市场已经稳定下来，最新决定应该不会改变这点。市场担忧流动性紧缩，并回想起通货紧缩的担忧。

通货紧缩的担忧促使避险情绪高涨，但延续至本周市场仍能看到，由于黄金属于无收益资产，而无风险的美债收益率回稳，持续压制着黄金的涨幅。低迷情绪未能带动金价走高，而值得关注的是，目前股票期货和大宗商品都因悲观情绪构成压力，因此金价未来走势仍需要观望美债收益率的变化。

基本面分析：疫苗短缺和封锁限制恢复 全球地缘政治战紧张 (利多)

欧洲多国宣布暂停阿斯利康疫苗接种计划后，该公司目前也宣布出现供应短缺的现象，使得疫情恢复的势头受到双重打击。封锁限制也回归人们眼前，法国总理让·卡斯特克斯(Jean Castex)宣布，法国被迫宣布在巴黎和15个北部地区重新实施宵禁，医院重症监护病房已经达到完全饱和状态，宵禁将维持1个月时间。

法国新限制措意味着，他们正面临着比去年12月中期以来更严峻的新冠疫情挑战。卡斯特克斯警告法国目前处于第三波冲击之中，他说道：“新冠疫情的蔓延在过去15天内不断加速，医院系统的压力已经增加快1周，现在是时候面对结果了。我们在最严重地区所采取的措施，也很可能将延长至其他地区。”

法国总统马克龙此前拒绝宣布再度实施封锁，旨在保护国内经济复苏力度。但由于新的变种毒株出现，而疫苗推出步履蹒跚，已经被迫改变路线。而德国也将新冠疫情活动限制令延长至4月，并且欧盟和英国之间的混合疫苗紧张状况，再次加剧市场避险情绪。

中美两国在上周会晤后，仍然未能缓解在台湾、香港、新疆人权等课题的争端。美国也加剧与沙特和伊朗的紧张局势，美国国务卿布林肯前往日韩访问时，更是重申朝鲜无核化的核心立场，并呼吁中国出手协助达成这项目标。另外，土耳其总统塔伊普·埃尔多安(Tayyip Erdogan)突然解雇土耳其央行行长，也增加规避风险的情绪。

技术面分析：

黄金买家调动11周的阻力线，目前在1745美元附近。持续突破该水平，黄金将面临去年11月低点1765美元之前，黄金有必要持续保持突破。