黄金实时行情分析：美联储缩债未到“升息预期”先至，两座大山施压金价延续跌势

周一（10月18日）欧洲时段，现货金价维持震荡回落的走势，时段内金价下跌5美元左右，在美联储缩债计入预期之后，在通胀不断升高的背景下，现在市场开始炒作美联储明年升息的预期，在美联储缩债预期和升息预期，这两座大山的压力之下，金价维持上周震荡走低的态势。

美联储加息预期持续升温，给金价沉重压力

目前，市场的注意力转向了猜测美联储何时开始加息。因为缩减QE这件事已经变得没什么“悬念”，所以市场的关注重点转向了通胀趋势。

随着美债收益率的攀升，叠加强劲的9月零售销售数据刺激了美债抛售，市场预计美联储明年6月首度加息的概率近50%。

上周五，2年期美债收益率一度攀升了4个基点，自2020年3月以来首次突破0.40%。而9月零售销售数据的增幅超过预期更是刺激了美债抛售。欧洲美元期货交易中，利率一度上涨10个基点，也反映出市场对美联储加息的预期升温。此外，预测的6月加息的时点也刚好卡在美联储此前暗示缩减QE的结束时间。

随着美债收益率不断攀升，美国利率交易员对美联储在明年6月首度加息25个基点的预期概率提高至近50%。

利率掉期显示，市场预测美联储明年6月会议加息12个基点左右。预期9月加息25个基点的概率为百分之百，并且不晚于2023年2月第二次加息。由于美联储官员们纷纷表达支持尽快缩减QE，这在市场看来，美联储内部已就这一问题达成实质性共识。

美联储周三发布的9月会议纪要显示：尽管并没有就缩减每月1200亿美元的资产购买步伐做出决定，但与会委员普遍认为，如果经济复苏仍基本在轨道上，在明年年中左右结束逐步缩减购债的过程可能是合适的。

如果缩减QE按明年年中左右结束来测算时间线的话，按一个月缩150亿美元的速度算，现在1200亿美元/月，需要用时8个月，这意味着无论如何今年都要开始缩减QE了，不是11月就是12月。

这似乎也迎合了一些美联储鹰派人士近来的观点。圣路易斯联储主席布拉德上周就曾认为，FOMC应该会在近期开始缩减债券购买规模，并在2022年3月前完成缩减。这个时间表比其他人建议的要快，因为他认为这将使美联储有灵活性，在必要时提前加息以应对价格上涨。

无论如何，眼下这一切市场预期和行情走势很可能将倒逼美联储尽早采取行动。前美国财长萨默斯上周末就再度敦促美联储加快减码每月1200亿美元的债券购买计划，因为有证据显示通胀率持续居高不下。

萨默斯表示，这种更普遍的通胀状况需要美联储作出回应。他还指出，“美联储已经落后于形势，应该比他们谈论的计划更快减码。9月消费者价格数据非常令人不安，所谓的通胀中值指标很火爆。”