一周展望：黄金短暂上触1800后遭暴击，本周警报再度拉响

上周黄金市场波动剧烈，金价一度触及1800美元/盎司关口，但随后受美联储鹰派会议纪要以及强劲的美国零售销售数据打压，上周五收盘回落至1770美元/盎司下方。投资者周末前重新投入美债怀抱，美国10年期国债收益率目前来到1.589%。 随着市场风险偏好回升，美元指数周线收黑，终止连续5周的涨势。美股则在上周最后两个交易日发力上攻，标志着市场暂时结束九月以来的调整。 以下是本周大事一览： ①美联储官员密集讲话，黄金又危险了？ 本周美国方面无特别重要的数据公布，美联储官员的讲话料将巩固市场对于taper和加息的预期，尤其是加息问题，因为缩减QE这件事已经变得没什么“悬念”。 周一17:30，美联储金融监管副主席夸尔斯参与金融稳定的讨论； 周二20:50，费城联储主席哈克发表讲话；23:00，旧金山联储主席戴利发表讲话； 周三凌晨，2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事沃勒讲话； 周四凌晨，美联储金融监管副主席夸尔斯，圣路易联储主席布拉德讲话；08:35，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利讲话；21:00, 美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话; 周五22点，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利再次讲话。 随着美债收益率的攀升，叠加强劲的9月零售销售数据刺激了美债抛售，市场现在预计美联储明年6月首度加息的概率接近50%。 加息预期提前，恐怕不利于黄金。根据Kitco网站的调查，因黄金在上周未能有效突破1800美元水平，华尔街分析师对金价的走向意见不一，而普通投资者仍然看涨。 Bannockburn Global Forex总经理Chandler表示，目前市场预计美联储可能在明年下半年加息，比此前预期的要早，当前仍然看空黄金。这次大幅反弹令人感到意外，但它已从200日移动均线和1800美元水平回落。上周末前美国国债利率攀升引发的抛售抵消了看涨情绪。若黄金跌破1760美元附近的区域，或将下探近期低点1745-1750美元区间。 CFTC数据显示，最近一周投机客持有的美元净多仓规模变化不大，表明美元前景仍然乐观。截至10月12日当周，美元净多仓规模微幅降至225.2亿美元，之前一周为228.9亿美元。美元仓位已经连续13周为净多仓，之前的16个月为净空仓。 ②美联储经济状况褐皮书 机构预计褐皮书将评估经济活动扩张速度较前一时期有所放缓，各地区均注意到德尔塔变种病毒对需求产生了不利影响。 在截至10月初的报告收集期间，美国新冠肺炎病例增速放缓，需求有所改善，但经济活动没有出现反弹。鉴于连续两份就业报告出人意料地出现下滑，就业方面的评估将尤其引起人们的兴趣。由于劳动力（而非需求）的短缺仍然是一个问题，该报告可能会揭示潜在的未就业者可能会以多快速度重回劳动力大军。 ③美国有望迎来首支比特币期货ETF，有何影响？ 10月15日，纳斯达克官网显示，已经批准Bitcoin Strategy ETF申请的ProShares比特币期货ETF上市，将在NYSE Arca交易所交易，代码BITO。不过按照流程，在纳斯达克获批后，还需通过美国证券交易委员会（SEC）的批准。16日，据CoinDesk报道，美国SEC于15日已经批准了该支比特币期货ETF。 需要说明的是，截至发稿美国SEC并没有公开表态批准设立比特币期货ETF，也有可能永远不会就此给出公开的书面批复。上周五的动向也显示出该机构并不会阻止这类产品上市交易。投资者需要注意的是，该产品交易的资产并非比特币本身，而是芝商所的比特币期货，这也是美国监管放行的关键因素。 除了ProShares，华尔街在本月还有望看到多支同类产品上市交易，景顺、VanEck、Valkyrie的产品设立核准截止日也进入倒计时。 受到这一消息影响，上周比特币持续走高，上周五一度站上6.2万美元高位，迫近历史高点64869美元，较七月底的低点已经翻倍。比特币ETF获批上市交易后，除了合规效应外，或会涌入大量资金推高比特币价格，刺激加密市场牛市。 分析师Eddie van der Walt称，比特币近期前景非常乐观，如果比特币价格突破64869美元的纪录高点，动量交易员可能会将价格进一步大幅推高。 但也有专业人士警告，比特币期货ETF或会挤出比特币现货的需求，造成下行压力，而比特币期货ETF上市后，加密行情的炒作就不再限于2400万枚比特币的限制。另外比特币期货ETF会造成交易者的成本上升，还可能出现期货市场被现货市场操控的现象。 Blue Line Futures首席市场策略师Streible则称，比特币将会受到更多关注。当比特币获得更多青睐时，将对黄金造成不利影响。如果金价要表现得更好，就需要更多的上涨而不是停滞。 ④美股各行业巨头密集披露财报 本周无太多重要美国经济数据发布，美股市场的焦点将聚集在公司消息上。 上周银行权重打响美股三季报开门红，美国六大银行Q3均实现了超出市场预期的业绩，描绘了美国消费者强劲和健康的画面。在看到银行释放拨备、交易营收走强和消费者愿意增加贷款的局面后，华尔街很难对市场转向悲观，三大指数迫近历史高位。 本周，科技（奈飞、英特尔、IBM）、消费品（特斯拉、宝洁）、工业（霍尼韦尔）、航空（美国航空、美联航）、金融（美国运通、盈透）等更多板块的龙头公司将向市场传递对后疫情时代的预期，料将显著增加行业个股的波动性。 瑞信美国首席股票策略分析师Jonathan Golub表示，粗略来说，与经济周期有关联的股票将提供96%的业绩增长，而科技股大概只有25%，所以金融和偏周期的板块将会带来惊喜。接下来的风险是，如果业绩走强仅集中在一小部分公司中，对于整体市场而言将会是负面消息。 两大科技巨头苹果和谷歌还将先后举行硬件新品发布会。根据媒体的普遍预期，苹果可能会推出搭载升级版M1芯片的MacBook Pro以及传言已久的AirPods 3；谷歌方面则将推出首款定制芯片Tensor以及新一代旗舰Pixel 6系列。 ⑤欧元区9月CPI年率终值或提供通胀飙升的更多细节 欧元区周三将公布9月CPI年率终值。随着欧元区9月通胀飙升至2008年以来的最高水平，这一势头或许还会加剧。但机构预计9月的通胀飙升掩盖了一些更稳定的潜在压力，特别是在服务业——通胀数据终值将提供有关这些事态发展的更多细节。 能源成本提高以及服务业通胀跃升推高了9月价格涨幅。服务业通胀从1.1%升至1.7%。服务业支付价格指标通常可以很好地反映本地通胀，但受到与去年夏季疫情最严重时期出行相关成本基数低，以及消费者价格调和指数（HICP）篮子权重变化的统计影响，上述指标目前有所扭曲。 欧洲央行行长拉加德上周六在IMF举办的会议上称，新冠疫情带来的影响挥之不去，欧洲央行将继续支持欧元区经济。 ⑥首只香港A股指数期货今天开始交易 10月18日，MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货正式开始交易。 有分析人士指出，作为香港首个A股期货产品，在外资不断涌入A股市场的当下，将进一步吸引境外长期资金配置A股，为A股市场再添“一把火”。 据悉，该指数的金融行业占比仅为18.36%，而工业的占比为14.74%；相比之下，富时中国A50指数中，金融行业的占比高达37%，而工业的占比仅为3.89%。 ⑦俄罗斯央行或再度加息50个基点 自3月份以来，俄罗斯央行已加息250个基点，但预计在本周五的利率决议上该行将再次加息50个基点，并发出继续进一步收紧政策的鹰派信号。 俄罗斯9月份通胀进一步高于目标，而每周数据显示10月份通胀再次上升。大部分的通胀加速反映了暂时性的因素，但通胀预期有所走高。在看到物价压力消退的证据之前，俄罗斯央行可能会继续保持这一加息周期。