黄金走势展望：金价与美元、国债收益率的融洽关系遭考验

黄金基本面背景 黄金与美元、美国国债收益率之间分别存在的历史反向相关关系正在影响金价。美元指数（DXY）和黄金保持著高度负相关的关系，而美国国债收益率自2021年4月以来与金价的相关关系持续有变（注意有相关关系并不意味著有因果关系！）。 这两者之中，美元似乎是金价走势的主要驱动因素。当前的低利率环境也为金价上涨创造了条件，不过对黄金多头来说遗憾的是，目前的价格并不能反映潜在基本面。 从基本面来看，我们可能会看到金价上涨，这有鉴於德尔塔变异毒株困扰著很多发展中国家以及很多重要的金融和物流中心，比如最近第二大经济体的港口停工、澳大利亚和新西兰对新冠病毒（COVID-19）的“零容忍”做法。黄金的避险属性持续助力金价企稳在关键水平之上——自两周前金价经历急剧下跌以来。 上周三到来的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要给市场参与者们提供了一些指引，即逐步减少量化宽松（QE）将会在2021年年底之前恢复。2013年的时候，美联储逐渐削减购债的讨论导致了美国国债收益上涨，这给金价带来了重创。美联储这次的做法要更加谨慎，市场对上周的会议反应相对迟钝。 现在很多人把逐步削减购债和收紧政策联系在一起，不应该如此，因为逐步减少购债只是指资产购买放缓、而非短期至中期的利率会上升。因此，目前的低利率状况将会持续一段时间，这为金价的韧性提供中期背景。不巧的是，美国经济数据改善以及地缘政治局势紧张都利好美元走势——而这对现货黄金来讲可能不好。 技术面，金价过去几年走势受一强劲的趋势线所支撑，且没有任何蜡烛线成功收於该线下方。上周金价下跌，但很快便回升，最终收於支撑上方。这种长下影线常常出现在所有市场的关键水平处，一般在价格上涨之前出现。若金价收盘确认跌破支撑，则可能引发进一步下跌行情。而若收盘高於支撑，则可能会看到金价收复最近的跌幅。