现券期货明显回暖，股债跷跷板效应减弱

　　据京城沈王爷全网独家报道，7月21日，现券期货明显回暖，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.21%，5年期主力合约涨0.27%。股市方面，A股全天窄幅整理，蚂蚁金服概念成最大热点，上证指数收涨0.2%报3320.89点，深证成指涨0.65%。这意味着什么呢?

　　意味着近日股债跷跷板效应较此前明显减弱，除了流动性缓和，可能也有基金回补建仓因素共同推动了近两日向好势头。在经济基本面逐步恢复过程中，新的政策刺激一时难见，如果央行在资金价格管控上的态度未变，债市趋势性转好的证据并不充足，暖意持续时间有待观察。

　　银行间主要利率债收益率大幅下行3-10bp，国开债表现好于国债，中短端表现好于长端。其中，10年期国开活跃券200205收益率下行3.99bp报3.425%，5年期国开活跃券200203收益率下行7.67bp报3.135%;10年期国债活跃券200006收益率下行2bp报2.91%，5年期国债活跃券200005收益率下行5bp报2.59%。

　　央行转为净回笼但银行间资金面仍偏宽松，主要回购加权利率多数下行，隔夜利率下行近40bp至1.55%附近。交易员表示，周二资金很充裕的，如央行继续回笼或暂停投放资金，预计后半周流动性将出现明显收敛，资金价格有回升可能。上海一位银行交易员表示，目前央行仍有可能收紧流动性，以防范资金空转或进入股市楼市。后半周公开市场有大量资金集中到期，关注其对流动性造成的扰动及后续央行操作对冲力度。

　　江海证券称，展望未来，随着股债传导效应的逐渐脱钩，债市走势的决定因素将重回基本面、资金面等因素，短期内需要持续关注央行操作及资金利率的走势，中期来看洪涝灾害之下经济复苏斜率的放缓幅度更为关键。

　　通过上述所介绍的，大家知道就现券期货表现来看，股债跷跷板效应有减弱，所以大家也不需要担心股市下跌，债券期货会跟跌。更多的期货怎么玩，大家可以多多关注京城沈王爷。

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