什么是环比折年率？

而美国的数据是季调之后的折年数，因此可以计算同比，也可以计算环比，还可以计算环比折年率。环比折年率=（1+环比增速）^4-1，近似等于环比增速*4。使用环比折年率的好处在于放大了季度经济的变动趋势，可以更好的把握短期经济的波动。观察数据也可以发现，短期内环比折年率要比同比的波动更大（图表4）。

因此，一季度美国公布出来的GDP环比折年率为-4.8%，但实际上的环比增速仅为-1.2%，同比增速为+0.32%，这要比中国-6.8%的同比增速好出不少。当然这其中有卫生事件错位的原因，中国卫生事件基本都在1、2、3月份，所以统计数据都集中在了一季度；美国卫生事件则是从3月份开始的，所以一季度的经济数据无法完全反应卫生事件的影响，预计二季度美国经济数据会表现的更差。